מנהלת השקעות ב-Clarity Capital: "גם בתנאים קשים, יצירתיות יכולה לשפר מצבן של חברות"

"לפי ארגון התיירות העולמי, שנת 2020 הייתה השנה הגרועה ביותר אי פעם בענף התיירות. מספר הטיסות הבינלאומיות ירד במיליארד וההפסד המצרפי הסתכם ב-1.3 טריליון דולר. ואם לא די בכך, הענף עדיין לא התאושש והתיירות משתנה. התיירות העסקית הוחלפה בפגישות זום. ענף התעופה יצטרך לעבור לטיסות פנים ותובלה וענף האירוח יצטרך להקפיד יותר מאי פעם על ניקוי וחיטוי החדרים. כל זאת, בתחום בו ההוצאות הקבועות גבוהות והמעבר להפסד עלול להיות מהיר והרסני. אין ספק, אתגר לחברות רבות. למרות האתגרים הקשים מולם ניצבו, ישנן חברות שמצאו דרכים להתמודד עם המשבר וצלחו אותו טוב מאחרות: דוגמה ליצירתיות היא חברת התעופה VietJet הווייטנאמית. החברה ניצלה את העובדה, שווייטנאם הייתה אחת מהמדינות המובילות בהתמודדות עם הקורונה וחזרה לפעילות כלכלית מהר. אבל בניגוד למתחרותיה, שרשמו הפסדים כבדים בשל עצירת הטיסות הבינלאומיות, VietJet מיהרה להסב את הטיסות לטיסות פנים, להם הביקוש היה גבוה, בעקבות ההתאוששות הכלכלית. בהמשך, החברה הוסיפה קווים לטיסות תובלה, תחום שכמעט לא פעלה בו, ואף יצרה שותפויות עם מספר מובילים לאירופה וארה"ב. את שנת 2020 היא סיימה ברווח נקי קטן, לעומת מתחרות גדולות ממנה, שהפסידו מאות אלפי דולר. כשיסתיים המשבר, היא מתכננת להרחיב את תחום התובלה לצד חזרה לטיסות בינלאומיות, עמדת פתיחה טובה משמעותית ממתחרותיה. חברת Airbnb היא סמל לחדשנות בעולם התיירות. החברה הוקמה ב-2008, כאתר לתיווך בין בעלי דירות אירוח לתיירים. תוך מספר שנים היא הפכה לרשת גלובאלית, שפועלת כיום ביותר מ-220 מדינות ברחבי העולם. מיד בתחילת המשבר Airbnb קיצצה את מצבת העובדים שלה ונאלצה לגייס במהרה 2 מיליארד דולר. לדברי מנכ"ל החברה, המשבר חידד את חושיו והבהיר לו, שעליו להתמקד בהצעת ערך מוסף משמעותי. במקרה שלו, השירות והניקיון במיוחד בתקופת קורונה. כשהחלו הסגרים, החברה הודיעה כי תשלם החזר כספי מלא לכל מי שהזמין חדר לפני שהוכרז על סגר. לאחר מכן, הם הקימו קרן סיוע של 250 מיליון דולר לבעלי החדרים שנפגעו. בשלב בו הסגרים החלו להיפתח, החברה החמירה את דרישותיה לניקיון החדרים ובמקביל, הגדילה את המענקים לבעלי דירות, שלקוחותיהם דרגו אותם גבוה במדד שביעות הרצון. בדצמבר האחרון, Airbnb הונפקה בבורסה. מאז המניה זינקה מעל ל-160%. החברה עדיין מפסידה, אבל תחזיותיהם מעידות על צפי להתאוששות. דוגמה מעניינת נוספת היא מתחום התעופה: חברת American Airlines. המגיפה תפסה אותה חלשה ממתחרותיה. ערב המשבר היא סיימה תכנית רכישה עצמית של מניות ושדרוג צי המטוסים. היקף המזומן היה נמוך ועם פרוץ המשבר היא החלה לשרוף מזומנים בקצב של קרוב ל-3 מיליארד דולר לרבעון. זאת, כשבשנתיים הקרובות עליה לפרוע חובות בסך של מעל ל-20 מיליארד דולר. הקריסה נראתה קרובה מתמיד. הם החליטו לנצל את התזרים מדמי חברות מועדון הלקוחות שלהם, תזרים יציב, כדי לגייס חוב. זה היה מהלך מבריק. הם גייסו 10 מיליארד דולר, אמנם בריבית גבוהה מהמתחרים, אבל כך הם הצליחו למחזר חובות ולפרוס את ההחזרים לטווח ארוך. הם עדיין במצב פגיע מאד. אבל לפחות הם נחלצו מהקריסה. דוגמא אחרונה, הפעם לשימוש בטכנולוגיה מתקדמת היא חברת Migacore - סטארט-אפ בתחום התיירות. החברה משתמשת בבינה מלאכותית לחיזוי ביקושים לטיסות. זהו חידוש חשוב, שכן עד כה מחירי הטיסות נקבעו על סמך סטטיסטיקת ביקושי העבר. המגפה טרפה את כל הקלפים והעבר לא מעיד על העתיד. מה ניתן ללמוד מכך? אפילו בתנאים קשים ביותר, יצירתיות ויזמיות יכולים לשפר את מצבן של חברות עסקיות. בעולם החדש של התיירות, חברות אלו יצאו מחוזקות ובעמדת זינוק טובה יותר. אלו הן החברות שלא אפשרו למשבר טוב להתבזבז". הכותבת היא מנהלת השקעות בקלאריטי קפיטל (Clarity Capital) - חברה לניהול השקעות, בעלת משרדים בתל אביב ובניו יורק, המספקת שירותי ניהול הון וניהול השקעות למשקיעים פרטיים ומוסדיים ברחבי העולם, ובכלל זה אנשים פרטיים, משפחות, קרנות, עיזבונות ומוסדות, מאז 2006. קלאריטי קפיטל מפוקחת על ידי הרשות לניירות ערך בישראל, רשות ניירות ערך בארה"ב (Securities and Exchange - SEC Commission) והרשויות הקנדיות של אונטריו ושל קוויבק.

אל תפספסו

4 מיליון תיירים בישראל – הישג או פופוליזם? 

הכתבה הבאה במדור

"די עם הפאניקה. הגיע הזמן שגם מקבלי ההחלטות בישראל ילמדו כיצד מנהלים שגרה לצד הקורונה"