ברמה ilBBB עם תחזית יציבה: חברת הדירוג מעלות אשררה את דירוג האשראי של גלובל כנפיים

הערכת הדירוג משקפת תזרים מוגבל כתוצאה מצי קטן ותלות גבוהה בלקוחות, לצד יתרות מזומנים משמעותיות ותוכניות להרחבת הצי

מערכת PassportNews פורסם 05.10.25 | 11:41 | עודכן 05.10.25 | 11:54

צילום: Shutterstock

חדשות. עדכונים. מבצעים ✈️ פספורטניוז ב-WhatsApp >> וב-Telegram >>

חברת הדירוג מעלות אשררה את דירוג האשראי של גלובל כנפיים ליסינג בע"מ ברמה ilBBB עם תחזית יציבה.

ההחלטה מבוססת על ניתוח לפיו החברה נהנית מוודאות מסוימת בתזרים המזומנים בזכות חוזי חכירה לטווח בינוני וארוך, וכן ממודל פעילות שבו החוכרים נושאים בעלויות התחזוקה והתפעול. במעלות מציינים גם את הוותק הרב של החברה בתחום הליסינג התעופתי ואת הגמישות בהוצאות ההוניות.

עם זאת, הכלכלנים מדגישים את הסיכונים העיקריים: צי המטוסים של גלובל כנפיים קטן ביחס למתחרות, עובדה שמגבילה את היקף התזרים ותורמת לתלות גבוהה בלקוחות. בנוסף, מכירת שני מטוסים לחברת דלתא האמריקאית במחצית הראשונה של השנה והחכרת מטוס חדש במרכז אמריקה הובילו לעלייה בסיכון תמהיל הלקוחות.

במעלות מעריכים כי שנת 2025 תסתיים בקיטון של כ-20% בהכנסות לכ-8 מיליון דולר, אך צופים כי ב-2026 ההכנסות יגדלו ל-12 מיליון דולר וב-2027 לכ-15 מיליון דולר, הודות לתוכנית הרחבת הצי. יתרות המזומנים של החברה, המוערכות בכ-40 מיליון דולר לאחר מכירת המטוסים לדלתא, מהוות בסיס להמשך ההתרחבות בטווח הבינוני.

בתרחיש השלילי, מזהירים במעלות כי שחיקה בפרופיל הנזילות, חלוקת דיבידנד אגרסיבית או גידול בסיכון לאי־תשלום מצד חוכרים עשויים להוביל להורדת דירוג. מנגד, תרחיש חיובי אפשרי אם החברה תצליח להגדיל את צי המטוסים ולגוון את תיק הלקוחות, תוך שמירה על נזילות הולמת ושיפור ביחסים הפיננסיים.

גלובל כנפיים, שהוקמה ב-2002 והפכה לציבורית ב-2017, מחזיקה כיום בצי של שלושה מטוסים המוחכרים לחברות תעופה בעולם. עיקר השליטה בחברה מצוי בידי כנפיים אחזקות (67%).