דו"ח ענק לאיסתא: הכנסות מזנקות, רווח שובר שיאים והתאוששות חדה בתחום התיירות

חדשות. עדכונים. מבצעים ✈️ פספורטניוז ב-WhatsApp >> וב-Telegram >>

איסתא פרסמה את הדו"ח הכספי שלה לרבעון השלישי ותשעת החודשים הראשונים של השנה.

סך הכנסות הקבוצה בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה הסתכמו בכ-432.6 מיליון שקל, לעומת כ-308 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב-2024.

הרווח הגולמי עלה לכ-199.4 מיליון שקל (לעומת כ-164.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה), והרווח הנקי לתקופה הסתכם בכ-164.1 מיליון שקל, לעומת כ-74.2 מיליון שקל בלבד אשתקד. ברבעון השלישי לבדו הסתכמו ההכנסות בכ-226.8 מיליון שקל והרווח הנקי בכ-129.2 מיליון שקל.

במגזר התיירות ממשיכה איסתא ביישום האסטרטגיה לשיפור הערך המוסף ללקוחות ולהגדלת הרווחיות, בין היתר, באמצעות שיפור המערך הדיגיטלי, השקעות טכנולוגיות לשמירה על מבנה תפעולי יעיל, הרחבת הפעילות הסיטונאית והעמקת ההתמחות בתיירות נופש, תיירות עסקית, קבוצות, תיירות נכנסת ותיירות תוכן. החברה מדווחת גם על הרחבת הפעילות בשירותי תיירות כשרה בחו"ל, כמענה לביקושים גדלים.

ברבעון השלישי של 2025 רשם מגזר התיירות רווח מדווח (לפני מס) של כ-53 מיליון שקל, לעומת כ-31 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. חלק התאגיד האפקטיבי ברווח עמד על כ-48 מיליון שקל, לעומת כ-26 מיליון שקל בתקופה המקבילה. בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכם הרווח המדווח במגזר התיירות בכ-52 מיליון שקל, לעומת כ-71 מיליון שקל בתקופה המקבילה, כאשר חלק התאגיד האפקטיבי ברווח ירד מכ-54 לכ-47 מיליון שקל. בחברה מזכירים כי בתקופה המקבילה אשתקד כלל הרווח המגזרי תרומה משמעותית מפעילות אירועים, הפקות וספורט, לצד הוצאות תקורה מצומצמות בעקבות פרוץ מלחמת "חרבות ברזל".

ברמת הפעילות, היקף המכירות בתיירות היוצאת (תיירות פנאי), בנטרול השפעת שערי חליפין, עלה מתחילת השנה ועד מועד פרסום הדוח בכ-37% לעומת התקופה המקבילה. בניתוח כלל פעילות התיירות בקבוצה, הכוללת גם תיירות נכנסת, ספורט, עסקית והפקות, היקף המכירות גבוה בכ-25% לעומת אשתקד. סך הכנסות התיירות בשלושת הרבעונים הראשונים הסתכמו בכ-585 מיליון שקל, לעומת 487 מיליון שקל ו-530 מיליון שקל בתקופות המקבילות בשנים 2024 ו-2023.

בהיבט המאקרו-ביטחוני מציינת איסתא כי מלחמת "חרבות ברזל", שהחלה באוקטובר 2023, הובילה לקיטון ניכר בפעילות התיירות בישראל, בעיקר בתיירות פנים, יוצאת ונכנסת, והשפיעה לרעה על תוצאות מגזר התיירות ברבעון הרביעי של 2023, בהיקף מוערך של כ-25 מיליון שקל ברווח לפני מס. מלחמת "עם כלביא", שפרצה ביוני 2025 ונמשכה 12 יום, גרמה לסגירת המרחב האווירי, איסורי התקהלות וגיוס מילואים רחב, והשפיעה על תוצאות מגזר התיירות ברבעון השני של 2025 בכ-8 מיליון שקל.

עם זאת, לפי החברה, מיד לאחר סיום הלחימה חלה התאוששות מהירה ומיידית בביקושים, עם גידול בהיקפי המכירות לעומת התקופה המקבילה. ב-9 באוקטובר 2025 נחתם ההסכם בין ישראל לחמאס, הכולל שחרור החטופים, הפסקת לחימה ונסיגה לגבולות מוסכמים ברצועה, גורם שתומך בהמשך היציבות בענף.

במגזר הנדל"ן מדווחת איסתא נכסים, החברה הבת, על המשך יישום התוכנית האסטרטגית לחיזוק התשתית העסקית, השבחת קרקעות בשלב הייזום וצמיחה וגיוון של מקורות ההכנסה, תוך ניהול סיכונים שמרני. בתחום הנדל"ן המניב הסתכם ה-NOI (חלק התאגיד) ברבעון השלישי של 2025 בכ-30 מיליון שקל, לעומת כ-26 מיליון שקל ברבעון המקביל.

ה-AFFO (חלק התאגיד) לרבעון הסתכם בכ-23 מיליון שקל, לעומת כ-16 מיליון שקל ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה הגיע ה-NOI לכ-68 מיליון שקל (מול כ-64 מיליון שקל בתקופה המקבילה), בעוד ה-AFFO ירד לכ-32 מיליון שקל לעומת כ-38 מיליון שקל בשנה שעברה.

איסתא נכסים מתקדמת גם בתחום היזמות למגורים: החברה פעילה בפרויקטים הכוללים כ-3,800 יחידות דיור, מתוכן כ-2,500 מתוכננות לשיווק במסגרת תוכניות ממשלתיות וכ-1,300 יחידות במסגרת פרויקטי התחדשות עירונית, כ-960 מהן לשיווק. לחברה שבעה פרויקטים במסגרת מכרזים ממשלתיים, מתוכם חמישה כבר נמצאים בביצוע, ושני פרויקטים נוספים צפויים להיכנס לשלב ביצוע עד הרבעון הראשון של 2026. הנהלת הקבוצה מציינת כי פעילות הנדל"ן, הן ביזמות למגורים והן בנדל"ן המניב, לא הושפעה לרעה באופן מהותי ממצב הלחימה.

במגזר המלונאות, הפועל הן בארץ והן בחו"ל, נרשמה תרומה משמעותית לרווחיות. על פי הדיווח המגזרי, בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכמו תוצאות המגזר במלונות בארץ ברווח מגזרי של כ-84.6 מיליון שקל, לעומת כ-36 מיליון שקל אשתקד, ואילו פעילות המלונות בחו"ל תרמה רווח מגזרי של כ-142.2 מיליון שקל לעומת כ-72.300 מיליון שקל אשתקד. במהלך הרבעון הראשון של השנה התקבל היתר בנייה מלא לפרויקט מגורים באשדוד, שבו החלה גם פעילות שיווק, ובמקביל נחתם הסכם ליווי בנקאי. ברבעון השלישי נרשמה התקדמות בפרויקט מלון ניקוסיה ביוון, שם החלו עבודות הביצוע; המלון צפוי לכלול 161 חדרים, ועל פי הסכם השכירות עם רשת פתאל, דמי השכירות השנתיים יעמדו על לפחות 2.4 מיליון אירו בשנתיים הראשונות ו-2.8 מיליון אירו לשנה בשנים שלאחר מכן.

בישראל, איסתא נכסים השלימה מהלך להסדרת ניהול והפעלת מלון "איילה ריזורט" באיילת השחר, באמצעות הסכם שכירות ארוך טווח עם ישרוטל, הכולל דמי שכירות מינימליים של 10 מיליון שקל לשנה בשנתיים הראשונות ו-11 מיליון שקל צמוד למדד החל מהשנה השלישית, לצד מנגנון דמי שכירות מבוססי מחזור הפדיון. בנוסף, בספטמבר 2025 התקשרה איסתא נכסים בעסקה לרכישת 50% מתאגיד איטלקי המפתח מלון wellness באזור אבאנו בצפון איטליה, הצפוי להיפתח בתחילת 2027 ולכלול כ-180 חדרים, בריכות, ספא ומתקני ספורט.

במגזרי הלוגיסטיקה והמגורים מדווחת החברה על המשך קידום פרויקטים לוגיסטיים במועצה האזורית יואב ובמושב תימורים, לצד הרחבת הפעילות בפרויקטים מתחמיים של התחדשות עירונית. כמו כן, קודמו הסכמי ליווי לפרויקטים כגון תל השומר ב'.

בגזרת המימון, ביולי 2025 גייסה החברה כ-65 מיליון שקל במסגרת הנפקה פרטית למשקיעים מסווגים של מניות רגילות ואופציות, כאשר מימוש מלא של כתבי האופציה עד 2029 עשוי להוסיף כ-91.6 מיליון שקל נוספים לקופה. במקביל, דירקטוריון החברה אישר במרץ 2025 תוכנית לרכישה עצמית של מניות בהיקף של עד 31 מיליון שקל והאריך את תוקפה עד מרץ 2026. נכון לסוף ספטמבר 2025 עומד ההון העצמי של הקבוצה על כ-1.81 מיליארד שקל, המהווים כ-44% מהמאזן, והנהלת החברה מציינת כי למרות גרעון חשבונאי בהון החוזר, הנובע בעיקר ממימון פרויקטי נדל"ן בהקמה באשראי קצר מועד, לא קיימת בעיית נזילות מהותית, בין היתר בזכות מסגרות אשראי לא מנוצלות ונכסים לא משועבדים.