פתאל החזקות מציגה רבעון שיא למרות המלחמות: הכנסות של כ-2.3 מיליארד שקל

חדשות. עדכונים. מבצעים ✈️ פספורטניוז ב-WhatsApp >> וב-Telegram >>

פתאל החזקות פרסמה את דוחותיה לתשעת החודשים הראשונים של 2025 ולרבעון השלישי של השנה, לצד דוח מורחב על השפעות מלחמת "חרבות ברזל" ומבצע "עם כלביא" על פעילותה.

מן הדוחות עולה כי קבוצת המלונאות ממשיכה להציג צמיחה בהכנסות וברווח התפעולי, תוך שחיקה מסוימת ברווח הנקי המדווח, בעיקר בשל השפעת תקן IFRS16 והעדר רווחים חד-פעמיים שנרשמו בתקופה המקבילה.

ברבעון השלישי של 2025 עלו הכנסות פתאל לכ-2.3 מיליארד שקל, לעומת כ-2.2 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-5%. זאת למרות השפעת מבצע "עם כלביא" על חודשי הקיץ והעובדה שב-2024 נהנתה הרשת בישראל מתפוסות חריגות בעקבות אירוח מפוני מלחמת "חרבות ברזל". על פי הדוח, הגידול נובע בעיקר מעלייה במחיר הממוצע לחדר ומגידול בהכנסות מנכסים זהים, שעלו בכ-5% חרף התחזקות השקל.

הרווח לפני שכירות, פחת והוצאות אחרות (EBITDAR) ברבעון השלישי הגיע לכ-903 מיליון שקל, לעומת כ-883 מיליון שקל ברבעון המקביל. ה-EBITDA הסתכם בכ-495 מיליון שקל.

הרווח הנקי ברבעון לאחר יישום תקן IFRS16 עמד על כ-182.2 מיליון שקל, לעומת כ-345.7 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2024. עם זאת, הרווח ברבעון המקביל כלל הכנסה חד-פעמית של כ-266 מיליון שקל מרכישת השליטה בחברת פרותאל, לפי נתוני החברה, בנטרול אותה הכנסה חד-פעמית מדובר בעלייה של כ-125% ברווח הנקי.

בנטרול תקן IFRS16, הרווח הנקי ברבעון השלישי הגיע לכ-242.7 מיליון שקל, לעומת כ-332.5 מיליון שקל ברבעון המקביל, שגם בו נכללה אותה הכנסה חד-פעמית. הרווח הכולל ברבעון השלישי 2025 הסתכם בכ-418.6 מיליון שקל, לעומת כ-633.3 מיליון שקל ברבעון המקביל (שהושפע מהרווח החד-פעמי).

אסף פתאל ונדב פתאל. צילום: כדיה לוי

ההכנסה היומית עלתה ל-635 שקל לחדר, בעוד התפוסה בישראל ירדה ל-73%

בצד נתוני הפעילות, מדווחת פתאל על עלייה ב-ADR (הכנסה יומית ממוצעת לחדר), שהגיע ברבעון השלישי לכ-635 שקל לחדר, לעומת כ-627 שקל ברבעון המקביל. שיעורי התפוסה ברשת לפי מגזרים מצביעים על יציבות ואף שיפור בכמה שווקים באירופה, בעוד שבישראל נרשמה שחיקה מתונה, בין היתר על רקע המצב הביטחוני.

לפי הדוח, 80% מרווחי החברה מקורם בפעילותה באירופה, שם הרשת פועלת בשווקים מרכזיים כמו גרמניה, בריטניה, הולנד, ספרד, אירלנד ופולין. בישראל ממשיכה החברה להתמודד עם חולשה בתיירות הנכנסת: שיעור לינות התיירים מתוך כלל הלינות במלונות פתאל בישראל ברבעון השלישי של 2025 עמד על כ-7% בלבד, לעומת 17% ברבעון השלישי של 2023. החברה מעריכה כי חזרת התיירים לישראל תתבצע בהדרגתיות במהלך המחצית הראשונה של 2026.

התפוסה ברבעון השלישי במלונות בישראל ירדה ל-73% לעומת 75% ברבעון המקביל אשתקד.

במלונות הקבוצה באירופה התפוסה עמדה על 82% לעומת 83% אשתקד, ובמלונות הרשת בבריטניה ואירלנד התפוסה עמדה על 88% לעומת 87% ברבעון השלישי ב-2024.

בתשעת החודשים הראשונים של 2025 עלו הכנסות החברה לשיא של כ-5.78 מיליארד שקל, לעומת כ-5.58 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד. העלייה נובעת מעלייה בתפוסות בחו"ל ומהמשך העלייה במחיר הממוצע לחדר, וזאת למרות אירוח מפונים ברבעון הראשון אשתקד והשפעת מבצע "עם כלביא" השנה.

ה-EBITDAR לתשעת החודשים הסתכם בכ-1.95 מיליארד שקל, לעומת כ-2.08 מיליארד שקל בתקופה המקבילה, ירידה שמיוחסת בעיקר לתרומה החריגה של אירוח המפונים בישראל ב-2024 ולפגיעה בחודש יוני 2025 בשל המבצע.

הרווח בתשעת החודשים הראשונים של 2025 לפני יישום IFRS16 עמד על כ-168.5 מיליון שקל, בהשוואה לכ-361.4 מיליון שקל בתקופה המקבילה, שהושפעה כאמור מרווח חד-פעמי של כ-266 מיליון שקל בגין פרותאל. לאחר יישום התקן מציגה החברה רווח של כ-49.4 מיליון שקל בלבד, לעומת כ-309 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

הרווח הכולל לתשעת החודשים עמד על כ-455.8 מיליון שקל, לעומת כ-933.2 מיליון שקל בשנה שעברה.

במישור התפעולי מדווחת פתאל כי נכון ליום 30 בספטמבר 2025 כללה פעילות הקבוצה בישראל, באירופה ובאגן הים התיכון החזקה, שכירות וניהול של 314 מלונות (267 מלונות פעילים) הכוללים כ-55 אלף חדרים. נכון למועד חתימת הדוח (30 בנובמבר 2025) מדובר כבר ב-315 מלונות, מתוכם 269 פעילים, עם כ-55 אלף חדרים - כ-28 אלף חדרים במלונות שבבעלות מלאה או חלקית של החברה וכ-27 אלף חדרים במלונות ששכורים או מנוהלים על-ידה.

לפי החברה, בשנת 2025 צפויים להיפתח עוד חמישה מלונות שיביאו את מספר המלונות הפעילים ל-274. על פי עסקאות חתומות כבר כיום, עד סוף 2029 צפויה פתאל לפתוח לפחות 40 מלונות נוספים, שצפויים להוסיף כ-270 מיליון שקל ל-EBITDA השנתי. היקף ההשקעה המתוכנן במלונות אלה מוערך בכמיליארד שקל (לא כולל חלקה בשותפויות שנפתחו בשנים האחרונות).

הכנסות בשנת 2025 בסך של כ-8.3 מיליארד שקל

בדוחותיה מציגה החברה תחזית מעודכנת לשנת 2025: הכנסות משירותי אירוח ואחרות צפויות לנוע בין 8.1 ל-8.3 מיליארד שקל, ה-EBITDAR בין 2.75 ל-2.9 מיליארד שקל וה-FFO בין 750 ל-900 מיליון שקל. התחזית נשענת בין היתר על פתיחה הדרגתית של מלונות חדשים, יציבות יחסית בשערי המטבע, ועל ההנחה שמספר המלונות הפעילים בשנת 2025 יעמוד על 274.

בצד המאזני מדווחת פתאל כי נכון לסוף ספטמבר 2025 הונה העצמי של החברה, בנטרול תקן IFRS16, גדל לכ-6 מיליארד שקל, עלייה של כ-7% לעומת כ-5.6 מיליארד שקל בספטמבר 2024. הרכוש הקבוע של החברה הגיע לכ-11.8 מיליארד שקל, לעומת כ-10.1 מיליארד שקל בספטמבר אשתקד. בקופת החברה מזומנים, שווי מזומנים וניירות ערך סחירים בהיקף של כ-892 מיליון שקל.

לצד זאת, מציגה החברה גירעון בהון החוזר בסך כ-2.1 מיליארד שקל, אולם דירקטוריון פתאל קובע כי אין בכך כדי להעיד על בעיית נזילות. בין הנימוקים: יתרת מזומנים וניירות ערך של כ-980 מיליון שקל בסמוך למועד אישור הדוחות, כ-610 מיליון שקל הלוואות לטווח ארוך שמיועדות למיחזור, אג"ח של חברה מוחזקת בסך כ-175 מיליון שקל המגובה בנכסים בשווי מוערך של כ-600 מיליון שקל, תזרים חיובי מפעילות שוטפת של כ-720 מיליון שקל בתשעת החודשים הראשונים של השנה, מסגרות אשראי לא מנוצלות בהיקף של כ-530 מיליון שקל ויכולת מוכחת לגיוס חוב והון בארץ ובחו"ל.

החברה מתייחסת גם להשפעת האינפלציה והריבית הגבוהה. מרבית איגרות החוב של פתאל אינן צמודות למדד, וחלק מהחוב הבנקאי צמוד למדד או בריבית משתנה. על פי ניתוח הרגישות בדוח, שינוי של אחוז אחד בשיעור הריבית על החוב בריבית משתנה עשוי להשפיע בעשרות מיליוני שקלים על הרווח לפני מס, אולם החברה מעריכה כי לא תהיה לכך פגיעה מהותית ביחסים הפיננסיים שלה. עוד מציינת פתאל כי היא פועלת להתייעלות תפעולית, חיסכון באנרגיה והתאמת כוח האדם לעליית העלויות.

בהיבט הביטחוני מפרטת החברה כיצד נרתמה מאז פרוץ מלחמת "חרבות ברזל" ב-7 באוקטובר 2023 לאירוח מפוני הדרום והצפון, עם כ-20 אלף מפונים בכ-45 מלונות ברחבי הארץ. במהלך מבצע "עם כלביא" ביוני 2025 סגרה פתאל 19 מתוך 46 מלונותיה הפעילים בישראל בשל ביטולי הזמנות ונזקים, אך בתוך ימים החלה לארח אלפי מפונים שחזרו והתמקמו במלונותיה, ובסוף יוני נפתחו כל המלונות מחדש.

החברה מדגישה כי התפוסות הגבוהות בשל אירוח מפונים בסוף 2023 וברבעון הראשון של 2024 שיפרו זמנית את הרווחיות בישראל בניגוד לעונתיות הרגילה, בעוד שמבצע "עם כלביא" פגע בחלק מהתוצאות בחודשים יוני-אוגוסט 2025.

שחר עקה, דירקטור וסמנכ"ל הכספים של פתאל החזקות: "אנחנו מסיימים את הרבעון השלישי עם תוצאות שיא על אף האתגרים בישראל, והשפעות מלחמת 'עם כלביא' אשר השתקפו גם בתוצאות רבעון זה. הפיזור הגיאוגרפי ממשיך להוכיח את עצמו, לצד חתירה למצוינות בכל טריטוריה בה אנו פועלים, מוכיחה את עצמה.

פעילות החברה בחו"ל מהווה כ-80% מכלל הפעילות של רשת פתאל ואנו בוחנים עסקאות נוספות לרכישת בתי מלון באמצעות השותפות השלישית עם המוסדיים. לצד שיפור והשבחת בתי המלון הקיימים ובתי המלון שנמצאים בשלבים שונים של פיתוח, השותפויות הן מנוע צמיחה נוסף ותרומתן ל-EBITDA בשנת 2025 צפויה לעמוד על כ-44 מיליון אירו. תרומה זו עתידה להמשיך לצמוח עם הצטרפות מלונות נוספים והגעה לשנה מייצגת של מלונות קיימים. ״