מעל 29 מיליארד דולר בצבר ההזמנות: התעשייה האווירית בשיא עם דירוג מקסימלי

ביקושים גלובליים חסרי תקדים למערכות הגנה וצמיחה מואצת בהכנסות צפויים להביא את התעשייה האווירית להכנסות של מעל 8 מיליארד דולר ב-2026; תחזית הדירוג נותרת "יציבה" על רקע נזילות חזקה ומדיניות פיננסית שמרנית

מערכת PassportNews פורסם 28.04.26 | 08:05 | עודכן 28.04.26 | 08:41

צילום: shutterstock

חדשות. עדכונים. מבצעים ✈️ פספורטניוז ב-WhatsApp >> וב-Telegram >>

חברת הדירוג "S&P מעלות" הודיעה על אשרור דירוג האשראי של התעשייה האווירית לישראל בע"מ ברמה המקסימלית של ilAAA.

אשרור הדירוג משקף את עוצמתה התפעולית של החברה, הנהנית מזינוק בביקוש העולמי למערכות הגנה ותעופה, ומהצטברות צבר הזמנות חסר תקדים שחצה את רף ה-29 מיליארד דולר.

התעשייה האווירית נמצאת בתקופת שיא, הנתמכת בגידול עקבי בתקציבי הביטחון בישראל ובעולם. זכיות בחוזים אסטרטגיים, בראשם עסקת "חץ 3" עם גרמניה בהיקף של כ-6.5 מיליארד דולר, מבצרות את מעמד החברה לשנים קדימה.

האנליסטים במעלות מציינים כי הלחימה הממושכת בזירות השונות - מרוסיה-אוקראינה ועד העימותים במזרח התיכון מול חמאס ואיראן - יצרה ביקוש גואה למוצרי החברה, ביניהם מערכות ההגנה ברק וחץ, כטב"מים, לוויינים ומערכות מכ"ם מתקדמות.

תחזית פיננסית: צמיחה ברווח ובנזילות

על פי תרחיש הבסיס של מעלות, ביצועי החברה צפויים להישאר איתנים בשנים 2026 ו-2027.

הכנסות: צפויות לחצות את רף ה-8 מיליארד דולר בשנת 2026.
רווחיות: ה-EBITDA המתואם צפוי לעמוד על כ-14% מההכנסות ולחצות את רף המיליארד דולר.
נזילות: החברה מחזיקה בקופת מזומנים וניירות ערך סחירים בהיקף של כ-3.9 מיליארד דולר (נכון לסוף 2025), המוגדרת כנזילות "חזקה".

למרות הצפי לחלוקת דיבידנדים למדינה (כ-50% מהרווח הנקי לפי המדיניות לחברות ממשלתיות), במעלות מעריכים כי ייתכן והחברה תימנע מחלוקות משמעותיות עד לסיום הסכסוכים במזרח התיכון, מה שיחזק עוד יותר את כרית המזומנים שלה.

התחזית ה"יציבה" נשענת על ההנחה כי ממשלת ישראל תמשיך לספק תמיכה יוצאת דופן לחברה בעת הצורך. עם זאת, במעלות מציינים כי אי-הוודאות הגיאופוליטית והמשך הלחימה מול איראן עלולים להשפיע על מדדים מקרו-כלכליים.

הורדת דירוג עשויה להתרחש במידה ושיעור ה-EBITDA ירד מתחת ל-9% כתוצאה מתחרות עזה או חריגה בעלויות, או אם יחול שינוי במדיניות הפיננסית שיוביל לירידה ביחס שבין זרימת המזומנים מפעולות (FFO) לבין החוב אל מתחת ל-60% לאורך זמן.

התעשייה האווירית, המעסיקה כ-15,000 עובדים, ממשיכה להוביל גם בתחום האזרחי, בדגש על חטיבת התעופה המהווה מובילה עולמית בהמרת מטוסי נוסעים למטען. כ-70% ממכירות החברה מופנים ליצוא, נתון המדגיש את התחרותיות הגבוהה שלה בשוק הגלובלי מול יצרניות הציוד המקור הגדולות בעולם.