מינוי חדש ומסקרן: השר לשעבר יכהן כיו"ר חברת מהדרין שבבעלות יצחק תשובה

גיוס מפתיע ורב משקל במגזר העסקי: שר הבריאות והפנים לשעבר, משה ארבל, מונה לתפקיד יו"ר דירקטוריון חברת מהדרין בשליטת יצחק תשובה.

החברה, מהמובילות בישראל בתחומי החקלאות, האריזה, השיווק והנדל"ן, הגישה דיווח מיידי לרשות ניירות ערך ולבורסה לניירות ערך בתל אביב, ובו בישרה על המינוי החדש והמסקרן.

לפי הדיווח הרשמי של החברה, ארבל צפוי להתחיל את כהונתו כיו"ר פעיל ביום 20 במאי 2026. המינוי מסמן את מעברו הרשמי של ארבל מהזירה הפוליטית הציבורית אל לב המגזר העסקי והמסחרי בישראל, מהלך שצפוי למשוך תשומת לב רבה מצד משקיעים ואנליסטים בשוק ההון, במיוחד על רקע הדוחות הכספיים לרבעון הראשון של שנת 2026 שפורסמו במקביל.

משה ארבל, יליד דצמבר 1983, מגיע לתפקיד ללא כהונה קודמת בדירקטוריון מהדרין, ובחברה מבהירים כי הוא לא ימלא תפקידים ביצועיים נוספים מעבר להובלת הדירקטוריון. כמו כן, מהדיווח עולה כי ארבל אינו משמש כמנכ"ל החברה ואינו קרוב משפחה של המנכ"ל הנוכחי.

במסמכים שהוגשו לבורסה צוין עוד כי ארבל אינו מכהן במקביל כדירקטור בתאגידים אחרים, וכי אין לו זיקה משפחתית או תעסוקתית קודמת לחברה, לחברות בנות שלה או לבעלי העניין בה. החברה צירפה לדיווח את הצהרת הדירקטור הרשמית שנחתמה על ידי ארבל, כפי שנדרש על פי חוק החברות. בשלב זה, ארבל אינו מחזיק בניירות ערך של התאגיד או של חברות מוחזקות מהותיות שלו. הוא יחליף בתפקידו את פאר נדיר, אשר חדל לכהן כיו"ר הדירקטוריון בסוף חודש מרץ.

איחוד פעילויות ומכירות חריגות לעזה

הדוחות הרבעוניים של מהדרין, הנמצאת בשליטת קבוצת דלק (61.36%), מציגים תמונה מורכבת של צמיחה חדה לצד אתגרי מאקרו משמעותיים. מחזור המכירות של החברה ברבעון הראשון של שנת 2026 זינק ב-57% והסתכם בכ-615.6 מיליון שקלים, לעומת כ-391.7 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד.

הצמיחה החדה בהכנסות נוזקקת בעיקרה לאיחודן לראשונה של החברות הבנות "מרים שוהם" (שתרמה כ-142.4 מיליון שקלים למחזור) וחברת "פי הנדסה" (שתרמה כ-35.9 מיליון שקלים).

בנוסף, סעיף הכנסות "אחר" רשם קפיצה מטאורית לכ-63.7 מיליון שקלים, בעיקר בעקבות קבלת אישור חריג במהלך הרבעון למכירת סחורות חקלאיות לרצועת עזה, פעילות אשר הניבה לחברה הכנסות של כ-60 מיליון שקלים ורווח נקי של כ-4 מיליון שקלים בתקופת הדוח. הרווח הגולמי הכולל של הקבוצה צמח ב-41% לרמה של כ-58.3 מיליון שקלים, והרווח הנקי הכולל עלה ב-5.7% לרמה של כ-46.2 מיליון שקלים.

לצד הנתונים החיוביים, מהדרין, כחברה מוטת ייצוא, ספגה פגיעה קשה עקב התחזקות המטבע המקומי. ברבעון הראשון התחזק השקל מול האירו ב-4%, מול הדולר ב-14% ומול הליש"ט ב-7% בהשוואה לרבעון המקביל. ייסוף זה גרע כ-26 מיליון שקלים מהכנסות החברה.

הפגיעה ניכרת היטב במגזר ההדרים המסורתי, שם נרשם הפסד גולמי של כ-2.6 מיליון שקלים לעומת רווח גולמי של כ-4.9 מיליון שקלים אשתקד, וזאת למרות עלייה של 4% בכמויות הייצוא. גם במגזר האבוקדו נרשמה ירידה של 10% בכמויות המשווקות לחו"ל, שהובילה לירידה של 14% בהכנסות המגזר. החברה הצליחה קיזוז חלק מהנזק באמצעות עסקאות גידור והגנות מטבע, אשר תרמו כ-25 מיליון שקלים להכנסות המימון שלה.

הדוחות הכספיים מציגים באופן מובהק את אסטרטגיית הגיוון של מהדרין, הממנפת את עתודות הקרקע שלה לטובת כניסה אגרסיבית לעולמות הנדל"ן למגורים, הקבלנות וההתחדשות העירונית. נכון לסוף מרץ 2026, לחברה צבר יזמי וקבלני הכולל פרויקטים בהיקף של 560 יחידות דיור (חלק החברה עומד על 333 יחידות דיור), הכולל 12 פרויקטים של תמ"א 38/2 ו-18 פרויקטים קבלניים בביצוע, בעיקר באמצעות חברת פי הנדסה.

במהלך הרבעון רכשה החברה זכויות במגרשים ברעננה מערב בשטח של 11 דונם ובתמורה לכ-82.7 מיליון שקלים, עליהם ניתן להקים כ-349 יחידות דיור. בנוסף, חברת הבת פרי אור זכתה במכרזי עיריית ראשון לציון לרכישת קרקע בשטח של 5.8 דונם בפרויקט "פארק הים" להקמת 294 יחידות דיור ושטחי מסחר. החברה כבר משכה מימון משני תאגידים בנקאיים לטובת הפרויקט ומקדמת את היתר הבנייה במסלול רישוי עצמי מזורז.

האתגר המרכזי של היו"ר הנכנס ארבל, יהיה ניווט החברה בסביבה המאקרו כלכלית והביטחונית המורכבת. החברה מציינת בדוחותיה את השפעות מבצע "שאגת הארי", מתקפה צבאית משולבת של ארצות הברית וישראל על איראן שהחלה בפברואר 2026. המבצע הוביל להכרזת מצב מיוחד בעורף, שיבושים בנמלי התעופה וגיוס מילואים נרחב. בהנהלת החברה מדגישים כי למרות הפסקת אש זמנית שהופרה, הימשכות חוסר היציבות עלולה להביא לפגיעה משמעותית בתוצאותיה הכספיות של הקבוצה ובמשק בכלל.

בזירה הפיננסית, החברה מתמודדת עם לחצי אינפלציה ועליית ריבית הפריים, המשפיעות על הוצאות המימון שלה, בעיקר בגין איגרות החוב מסדרה א' הצמודות למדד. עם זאת, החברה השלימה בהצלחה בפברואר האחרון הנפקת סדרת אג"ח חדשה (סדרה ב') שאינה צמודה, בהיקף של כ-253.4 מיליון שקלים, ומציגה נזילות חזקה עם יתרת מזומנים של כ-325 מיליון שקלים. התזרים השלילי מפעילות שוטפת שעמד על כ-462.3 מיליון שקלים נבע כולו מרכישת הקרקעות בראשון לציון ותשלומי מע"מ, כאשר בניטרול רכישות אלו מציגה החברה תזרים חיובי בריא של כ-34.6 מיליון שקלים. ארבל ינסה להביא את ניסיונו המיניסטריאלי העשיר כדי להאיץ את פרויקטי הנדל"ן השאפתניים ולייצב את פעילות הליבה החקלאית.