השקל החזק, נייקי והוצאות המימון: כך נמחק הרווח של חברת הבת מקבוצת פוקס

חדשות. עדכונים. מבצעים ✈️ פספורטניוז ב-WhatsApp >> וב-Telegram >>

ריטיילורס, חברה בת של פוקס ויזל, פתחה את שנת 2026 עם דוח דירקטוריון מורכב המציג תמונה מאתגרת במיוחד עבור ענקית קמעונאות הספורט.

החברה, המפעילה רשת ענפה של 284 חנויות בישראל, קנדה, אירופה, אוסטרליה וניו זילנד, ספגה ברבעון הראשון שהסתיים ביום 31 במרץ 2026 פגיעה משולבת: לחימה אינטנסיבית בשוק המקומי במקביל להאטה משמעותית במכירות מותג הדגל נייקי ברחבי העולם. הדוח המאוחד משקף את עוצמת הטלטלה, כאשר החברה עברה מרווח תפעולי של כ-4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד להפסד תפעולי של כ-17.5 מיליון שקל.

פעילות הריטיילורס בישראל נשענת במידה רבה על רשת חנויות המותג של נייקי המונה 28 סניפים, ועל רשת חנויות המולטי ברנד פוט לוקר המונה 90 סניפים. במהלך הרבעון הראשון של השנה, הפעילות המקומית שובשה באופן אגרסיבי בעקבות מבצע "שאגת הארי". החנויות נסגרו לחלוטין מיום 28 בפברואר עד ליום 4 במרץ, וגם לאחר פתיחתן מחדש תחת מגבלות פיקוד העורף, תנועת הקונים נפגעה קשות לאורך כל חודש מרץ. רק במחצית השנייה של חודש אפריל הוסרו המגבלות לחלוטין.

ההשפעה על המכירות בחנויות הזהות, המהוות את המדד המהימן ביותר לצמיחה אורגנית, הייתה הרסנית. במגזר פוט לוקר בישראל נרשמה צניחה חדה של 17.7% במכירות חנויות זהות ברבעון הראשון של 2026, בהמשך למגמת ההיחלשות של 16.4% שנרשמה בתקופה המקבילה אשתקד.

סך הכנסות מגזר פוט לוקר ירד ב-9.3% ועמד על 136.5 מיליון שקל, בהשוואה ל-150.5 מיליון שקל ברבעון המקביל. הירידה במכירות, לצד עלייה בשיעור ההנחה הממוצעת שניתנה לצרכנים בניסיון למשוך קונים לחנויות, שחקה את הרווחיות הגולמית של המגזר ל-44.7% בלבד. בשורה התחתונה, הרווח התפעולי של פוט לוקר קרס ב-88.1% והסתכם ב-833 אלף שקל בלבד, לעומת כשבעה מיליון שקל ברבעון המקביל.

ההאטה העולמית בנייקי פגעה בחנויות הזהות מעבר לים

אם הפגיעה בישראל נחשבת לנקודתית ונובעת מאירועים ביטחוניים, הרי שהנתונים המגיעים ממגזר נייקי חושפים בעיה רוחבית ומטרידה בהרבה. מגזר נייקי, הכולל 152 חנויות ברחבי העולם, רשם ירידה של 1.4% בהכנסות שהסתכמו ב-334.8 מיליון שקל. הקיטון נרשם למרות הגידול המשמעותי בשטחי המסחר של החברה, בעיקר הודות לאיחוד רשת החנויות בצרפת שנרכשה באפריל 2025.

הנתון המדאיג באמת מגיע ממדד החנויות הזהות של נייקי בעולם, שם נרשמה נפילה של 11.7% במכירות במהלך הרבעון. הירידה הזו מתכתבת באופן ישיר עם הודעותיה של נייקי העולמית בשיחות משקיעים, האחרונה שבהן התקיימה ביום 31 במרץ 2026, שבה העריכה ענקית הספורט כי היא צופה המשך ירידה חד ספרתית נמוכה בהכנסותיה הגלובליות ברבעון הבא.

בריטיילורס מנסים לשדר אופטימיות ומציינים כי הצעדים האסטרטגיים שנוקטת נייקי העולמית לחיזוק מיצובה עשויים להשפיע לחיוב על מנועי הצמיחה של החברה בעתיד. החברה אף מתכננת להמשיך בהתרחבות אגרסיבית עם כוונה לפתוח בין 15 ל-30 חנויות נייקי בגרמניה עד תום שנת 2028, בהשקעה של 15 עד 30 מיליון יורו, לצד פתיחת 5 עד 10 חנויות בצרפת במהלך שנת 2026. עם זאת, נכון לרבעון הנוכחי, ההפסד התפעולי של מגזר נייקי תפח ל-20.2 מיליון שקל, זינוק של כמעט 279% לעומת הפסד תפעולי של 5.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

הוצאות המימון זינקו והשקל החזק שחק את המכירות

במבט על הדוח החשבונאי המאוחד של החברה, סך ההכנסות של ריטיילורס רשם ירידה של 5.6% והסתכם ב-496.6 מיליון שקל. הרווח הגולמי המאוחד אמנם הציג שיפור קל בשיעורו ועמד על 50.6% מהמחזור, בעיקר הודות להטבות בתנאי הרכש שנתקבלו מנייקי, אך השיפור הזה קוזז לחלוטין על ידי זינוק של 7.4% בהוצאות המכירה והשיווק שהסתכמו ב-262.7 מיליון שקל, כתוצאה מהרחבת שטחי המסחר בחו"ל.

מעבר להפסד התפעולי, החברה סבלה מהרעה משמעותית בסעיף הוצאות המימון נטו, אשר זינקו ב-175.6% והסתכמו ב-28.3 מיליון שקל. הגידול נבע בעיקר מהתחייבויות בגין חכירה לפי תקן IFRS 16 בסך של 21.1 מיליון שקל, לצד עלייה בריבית על הלוואות ארוכות טווח ל-5.9 מיליון שקל והפסדי שערוך מטבע חוץ בסך 3.1 מיליון שקל.

השקל החזק פגע בחברה פעם נוספת, כאשר תרגום דוחות הרווח והפסד של החברות הבנות הפועלות בחו"ל לשקלים נעשה לפי שער חליפין ממוצע נמוך יותר, מה ששחק את שווי המכירות הריאליות מעבר לים. החברה חתמה את הרבעון עם הפסד נקי מאוחד של 36.2 מיליון שקל, בהשוואה להפסד של 4.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

עצירת הדיבידנדים לא מנעה את המענק למנכ"ל

ההרעה במצב העסקי והביטחוני אילצה את דירקטוריון החברה לקבל החלטה שמרנית בישיבתו, והוחלט שלא לבצע חלוקת דיבידנד בגין שנת 2025. ההון העצמי של החברה הצטמק ב-44 מיליון שקל בהשוואה לסוף שנת 2025 ועמד על 883.6 מיליון שקל, המהווה 22.9% בלבד סך המאזן, ירידה משיעור של 28.4% במרץ אשתקד.

למרות המעבר להפסדים הכבדים והחלטת הדירקטוריון לעצור את הדיבידנדים, נראה כי צמרת הניהול של החברה אינה נפגעת מהמצב. במסגרת החלטות האסיפה הכללית שהתקיימה ביום 7 במאי 2026, אושר למנכ"ל החברה, תומר צ'פניק, מענק מיוחד וחד פעמי בסך של 440 אלף שקל ברוטו בגין ביצועיו בשנת 2025. בנוסף, האסיפה אישרה מתן כתב פטור ושיפוי למיכל רבקינד, דירקטורית בחברה ובתו של בעל השליטה בפוקס, לצד הארכת תוקפם של הסכמי הניהול, השירותים והעמסות העלויות בין ריטיילורס לחברה האם פוקס.

בגזרת הפעילויות המשניות, החברה מנסה למקסם הכנסות מאפיקים חלופיים: פעילות מותג הצעצועים מאטל באוסטרליה ופעילות סמסונג באוסטרליה רשמו הכנסות של 25.2 מיליון שקל, והחברה נמצאת במשא ומתן להארכת ההסכם מול סמסונג העולמית אשר תוקפו פג בסוף 2025. מנגד, פעילות רשת דרים ספורט הכושלת נסגרה סופית, וההסכם מול החברה האחות טרמינל איקס להפעלת אתר פוט לוקר הגיע לסיומו. ריטיילורס נכנסת להמשך שנת 2026 כשהיא נאלצת לנווט בשוק מקומי מאתגר ובשוק עולמי מאט, כאשר מותג העל נייקי, שהיה מנוע הצמיחה המרכזי שלה, הופך זמנית למשקולת על רווחיותה.