המשבר פגע בתיירות, הנדל"ן הציל את המצב והבשורה שמגיעה ממאי: איסתא חושפת את מחיר המלחמה

חדשות. עדכונים. מבצעים ✈️ פספורטניוז ב-WhatsApp >> וב-Telegram >>

מבצע "שאגת הארי" והשבתת התעופה האזרחית בישראל הותירו חותם בלתי נפרד על תוצאותיה הפיננסיות של קבוצת איסתא ברבעון הראשון של שנת 2026. הדוח הדירקטוריון הרבעוני חושף כי סגירתו הרמטית של נמל התעופה בן גוריון למשך 40 ימים רצופים, החל מסוף פברואר ועד תחילת אפריל, שיבשה קשות את פעילות מגזר התיירות של החברה והקרינה ישירות על השורה התחתונה של הדוחות הכספיים.

סך הכנסות הקבוצה ברבעון החולף הסתכם ב-73.4 מיליון שקלים, ירידה לעומת 93.8 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד.

הפגיעה הקשה ביותר נרשמה במגזר התיירות, אשר עבר לראשונה מזה זמן רב להפסד של כ-10 מיליון שקלים, זאת בהשוואה לרווח של מיליון שקלים בתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, בהנהלת החברה מזהים סיבות לאופטימיות ומדווחים כי מיד עם פתיחת המרחב האווירי נרשם זינוק חד ומהיר בביקושים הכבושים, כאשר נתוני חודש מאי כבר מציגים היקפי מכירות גבוהים מאלו של השנה שעברה.

צניחה ברווח הנקי לקבוצה

השבתת זרוע התיירות והירידה בהכנסות גררו אחריהן פגיעה משמעותית ברווחיות הכוללת של הקבוצה. בשורה התחתונה מדווחת איסתא כי הרווח הנקי המאוחד לרבעון הראשון של השנה הסתכם בכ-14.5 מיליון שקלים, זאת לעומת רווח נקי של כ-26.4 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד. מדובר בצניחה חדה של כ-45 אחוזים ברווח הנקי הרבעוני.

למרות הירידה ברווח, האיתנות הפיננסית של הקבוצה נשמרה בזכות נכסי הנדל"ן המשמעותיים שלה וכן הודות לרישום של עליות ערך ורווחים מהתאמת שווי הוגן של נדל"ן להשקעה בגובה של כ-12.3 מיליון שקלים, שנרשמו בעיקר לאור חתימת הסכמי שכירות חדשים במתחם הלוגיסטי תימורים ו'.

חסינות בענף המקרקעין

בעוד שזרוע התיירות נאבקה בשיבושי הטיסות, זרוע הנדל"ן של הקבוצה, המנוהלת באמצעות חברת הבת איסתא נכסים, הוכיחה יציבות מרשימה ולא הושפעה באופן מהותי ממצב הלחימה. מדדי הרווח התפעולי מנדל"ן מניב (NOI) ותזרים המזומנים הפנוי (AFFO) שמרו על כוחם והסתכמו בכ-16 מיליון שקלים וכ־10 מיליון שקלים בהתאמה, נתונים הזהים לחלוטין לביצועי אשתקד.

החברה המשיכה להרחיב את פעילותה בתחום הלוגיסטיקה והיזמות למגורים. במהלך הרבעון זכתה החברה במכרז רשות מקרקעי ישראל לחכירת מגרש באזור התעשייה בני דרום בתמורה לכ-134.5 מיליון שקלים, שבו היא מתכננת להקים מתקן לוגיסטי אוטומטי מתקדם. במאי האחרון אף הבטיחה החברה הסכם מימון בנקאי של 113 מיליון שקלים לצורך רכישת הקרקע. במקביל, הקבוצה פועלת למימוש נכסים מסחריים שכונתיים בשותפות "OPEN סלע איסתא", במסגרתה כבר נמכרו ארבעה מרכזים מתוך שמונה.

הדירקטוריון מגן על המבנה המימוני

סעיף בולט בדוחות החברה שהיה עלול לעורר דאגה בקרב המשקיעים הוא גירעון של כ-725 מיליון שקלים בהון החוזר ליום 31 במרץ 2026. בדירקטוריון החברה מיהרו להבהיר כי בחנו לעומק את המצב הפיננסי וקבעו באופן חד משמעי כי הגירעון אינו מעיד על בעיית נזילות.

לפי הסברי הנהלת החברה, רובו המוחלט של הגירעון, כ־655 מיליון שקלים, נובע מהחלטה אסטרטגית מודעת לממן פרויקטים של נדל"ן בהקמה באמצעות אשראי בנקאי לטווח קצר, זאת משיקולים של גמישות פיננסית. באיסתא מדגישים כי לחברה מערכת יחסים ארוכת שנים וניסיון רב מול המערכת הבנקאית, המאפשרים לה להאריך את תוקף הסכמי האשראי הללו מעת לעת בהתאם להתקדמות הפרויקטים ועד לכניסה לליווי בנקאי ארוך טווח.