השקעה של יותר מ-20 מיליון אירו: חברת הנדל"ן הישראלית מתעצמת בגרמניה

להב אל.אר השלימה עסקה לרכישת נכסים מניבים המושכרים כולם לרשת הקמעונאות הגרמנית Jawoll בחוזים ארוכי טווח עד 2037. התשואה השנתית הממוצעת בעסקה מוערכת בכ-7.75%

מערכת PassportNews פורסם 29.07.26 | 09:00 | עודכן 29.07.26 | 09:06

צילום: Shutterstock

חדשות. עדכונים. מבצעים ✈️ פספורטניוז ב-WhatsApp >> וב-Telegram >>

חברת הנדל"ן המניב להב אל.אר דיווחה לבורסה על התקדמות משמעותית ביישום אסטרטגיית ההתרחבות שלה בשוק הגרמני. חברת בת זרה בבעלות מלאה של החברה חתמה על הסכם מחייב לרכישת שישה מרכזים מסחריים נוספים בגרמניה.

הסכם זה מתווסף לרכישתם של שני נכסים שכבר הושלמה בחודש אפריל האחרון, כך שסך הכל כולל הפורטפוליו שמונה נכסים מניבים בתמורה כוללת של כ-21.66 מיליון אירו.

העסקה מתכתבת באופן ישיר עם המדיניות המוצהרת של להב אל.אר להרחבת זרוע הנדל"ן המניב בגרמניה, תוך התמקדות במרכזי קניות שכונתיים המשרתים צרכי אוכלוסייה בסיסיים.

שכירויות ארוכות טווח ופוטנציאל השבחה

הפורטפוליו הנרכש כולל מרכזים מסחריים בשטח כולל של כ-92 אלף מ"ר (מתוכם כ-31.3 אלף מ"ר שטח בנוי), המופזרים בשבע ערים שונות בגרמניה: ניינבורג, ויטינגן, נוימינסטר, בוכהולץ, בורג, גליקשטאדט וזולטאו.

כלל הנכסים מושכרים במלואם לרשת הקמעונאית Jawoll, רשת דיסקאונט מובילה בגרמניה המפעילה כ-100 סניפים ומתמחה במכירת מזון יבש, מוצרי פארם, כלי בית וציוד לגינה. הסכמי השכירות מול הרשת נחתמו לתקופה ארוכת טווח עד לסוף מאי 2037, עם שתי אופציות הארכה של חמש שנים כל אחת (עד שנת 2047).

דמי השכירות השנתיים מהפורטפוליו מסתכמים בכ-1.68 מיליון אירו, כשהם צמודים למדד המחירים לצרכן בגרמניה. בנוסף, בהתאם לתנאי הציוד, השוכרת נושאת במרבית עלויות האחזקה והניהול של הנכסים. בלהב אל.אר מציינים כי בכוונתם לפעול להשבחת הנכסים באמצעות הרחבת השטחים הבנויים להשכרה בהתאם לזכויות הבנייה והביקושים בשטח.

מימון בנקאי ל-20 שנה ותשואות דו-ספרתיות על ההון

מימון העסקה יתבצע בשילוב של הלוואת בעלים והעמדת אשראי בנקאי מקומי. החברה הבת הגיעה להסכמות עם בנקים בגרמניה לקבלת הלוואה ארוכת טווח של כ-13.3 מיליון אירו לתקופה של 20 שנה, במסלול Non-Recourse וללא אמות מידה פיננסיות הקשורות לשווי הנכסים. ההלוואה צפויה לישוא ריבית נומינלית לא צמודה בשיעור של כ-3.9% בשנה.

נכון למועד הדיווח, כבר נחתם הסכם מחייב מול הבנקים לקבלת 8.5 מיליון אירו, כאשר יתרת הסכום (כ-4.8 מיליון אירו) תועמד עד לתום שנת 2026. בהתאם לכך, הלוואת הבעלים של להב אל.אר לצורך העסקה תעמוד בסופו של תהליך על כ-10.7 מיליון אירו (כולל עלויות עסקה).

על פי הערכות החברה, העסקה משקפת פרמטרים כלכליים חזקים:

תשואת עסקה שנתית ממוצעת (CAP): כ-7.75%
תשואת תזרים ממוצעת על ההון (COC): כ-12.51%
צנרת העסקאות של החברה בגרמניה נמשכת

לצד העסקה הנוכחית, להב אל.אר ממשיכה לבחון הזדמנויות התרחבות נוספות בשוק הגרמני. מדיווח החברה עולה כי היא מחזיקה בבלעדיות לבחינת רכישתם של 12 נכסים נוספים בגרמניה אשר שלושה מהם מושכרים אף הם לרשת Jawoll ותשעה נכסים נוספים המושכרים לחברות קמעונאיות אחרות.