אורמת מעלה תחזית ל-2026: ההכנסות צמחו ב-10.6%, מגזר האגירה זינק כמעט פי 3

חדשות. עדכונים. מבצעים ✈️ פספורטניוז ב-WhatsApp >> וב-Telegram >>

אורמת טכנולוגיות מסכמת את הרבעון השני של 2026 עם המשך צמיחה בשורת ההכנסות ושיפור משמעותי ברווח הגולמי, לצד תמונה מעורבת יותר בשורות הרווח התפעולי והנקי. החברה, הפועלת בתחומי האנרגיה הגיאותרמית ואגירת האנרגיה, דיווחה על הכנסות של 258.8 מיליון דולר ברבעון, עלייה של 10.6% לעומת 234 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

הרווח הגולמי צמח בקצב מהיר יותר מההכנסות והסתכם ב-68.7 מיליון דולר, עלייה של 20.8%, כאשר שיעור הרווח הגולמי השתפר ל-26.5% לעומת 24.3% ברבעון המקביל.

ה-EBITDA המתואם עלה ב-6.9% ל-143.9 מיליון דולר, לעומת 134.6 מיליון דולר אשתקד.

עם זאת, הצמיחה התפעולית לא חלחלה במלואה לשורה התחתונה. הרווח התפעולי ירד ב-3.2% ל-34.2 מיליון דולר, והרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-27.1 מיליון דולר, לעומת 28 מיליון דולר ברבעון המקביל, ירידה של 3.4%.

הרווח המדולל למניה הסתכם ב-0.43 דולר, לעומת 0.46 דולר אשתקד.

בנטרול סעיפים חד-פעמיים, התמונה הייתה חיובית יותר: הרווח הנקי המתואם עלה ב-6.5% ל-31 מיליון דולר, והרווח המתואם למניה הסתכם ב-0.50 דולר, לעומת 0.48 דולר ברבעון השני של 2025.

אחד הגורמים שפגעו ברווח הנקי היה מחיקה בהיקף של 6.6 מיליון דולר בגין פרויקטים בתחום אגירת האנרגיה שאורמת החליטה שלא להמשיך לקדם.

מנוע הצמיחה הבולט: אגירת האנרגיה

הנתון הבולט ביותר בדוחות הגיע ממגזר אגירת האנרגיה, שהכנסותיו זינקו ב-195.1% והסתכמו ב-42.8 מיליון דולר, לעומת 14.5 מיליון דולר בלבד ברבעון המקביל.

גם הרווחיות במגזר השתפרה בצורה חדה: שיעור הרווח הגולמי הגיע ל-56.2%, לעומת 11.9% בלבד ברבעון השני של 2025.

לדברי החברה, הזינוק נבע משילוב של מתקני אגירה חדשים שנכנסו לפעילות, זמינות גבוהה יותר של הנכסים ותעריפי Merchant גבוהים בשוק ה-PJM.

אורמת פועלת במודל המשלב בין חוזים ארוכי טווח בתעריפים קבועים לבין חשיפה סלקטיבית למחירי השוק. ברבעון הנוכחי, סביבת המחירים בשוק ה-Merchant פעלה לטובת החברה ותרמה באופן משמעותי לרווחיות המגזר.

במחצית הראשונה של השנה הגיעו הכנסות מגזר האגירה ל-87.7 מיליון דולר, עלייה של 172% לעומת התקופה המקבילה.

מגזר החשמל ממשיך לצמוח

מגזר החשמל, הפעילות המרכזית והיציבה של אורמת, רשם ברבעון הכנסות של 169.3 מיליון דולר, עלייה של 5.8% לעומת 159.9 מיליון דולר אשתקד.

הצמיחה נתמכה בין היתר בתרומת תחנת הכוח הגיאותרמית Blue Mountain, שנרכשה ביוני 2025, וכן בשיפור בביצועים בתחנות Puna ו-Olkaria ובירידה בהיקף ה-curtailments בארה"ב.

מנגד, שיעור הרווח הגולמי במגזר החשמל ירד קלות ל-23.7% לעומת 24.2% ברבעון המקביל.

במחצית הראשונה כולה הסתכמו הכנסות המגזר ב-350.9 מיליון דולר, עלייה של 3.1%.

נקודת החולשה: מגזר המוצרים

מגזר המוצרים הציג תמונה חלשה יותר ברבעון. ההכנסות ירדו ב-21.6% ל-46.7 מיליון דולר, לעומת 59.6 מיליון דולר בתקופה המקבילה.

שיעור הרווח הגולמי במגזר ירד באופן חד ל-9.7%, לעומת 27.7% אשתקד.

בחברה מייחסים את הירידה בפעילות לפערי תזמון בין שלבי הייצור וההקמה של פרויקטים. הירידה ברווחיות הושפעה גם מהוצאות חד-פעמיות הקשורות לפרויקט באירופה ומהשפעת שערי החליפין על עלויות הייצור.

אורמת מעריכה כי שיעור הרווחיות של מגזר המוצרים ישתפר במחצית השנייה של השנה.

למרות החולשה הרבעונית, במבט על המחצית הראשונה נרשמה דווקא קפיצה בהכנסות המגזר ל-224.1 מיליון דולר, לעומת 91.4 מיליון דולר בתקופה המקבילה, עלייה של 145.3%, בעיקר בעקבות מכירת פרויקט TOPP 2 בניו זילנד.

צבר ההזמנות של מגזר המוצרים עמד נכון ל-5 באוגוסט על כ-202.8 מיליון דולר.

המחצית הראשונה: הכנסות של 663 מיליון דולר

בסיכום ששת החודשים הראשונים של 2026, אורמת הציגה צמיחה משמעותית כמעט בכל המדדים המרכזיים.

ההכנסות הסתכמו ב-662.7 מיליון דולר, לעומת 463.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה – זינוק של 42.9%.

הרווח הגולמי עלה ב-45.6% ל-189.1 מיליון דולר, והרווח התפעולי גדל ב-32.7% ל-114.5 מיליון דולר.

ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-338.8 מיליון דולר, עלייה של 18.9%.

הרווח הנקי במחצית הראשונה הגיע ל-71.2 מיליון דולר, עלייה מתונה של 4%, בעוד הרווח הנקי המתואם זינק ב-57.6% ל-111.3 מיליון דולר.

הרווח המתואם למניה במחצית הראשונה עמד על 1.79 דולר, לעומת 1.16 דולר בתקופה המקבילה.

אורמת מעלה תחזית

על רקע התוצאות במחצית הראשונה והמומנטום בפעילות, אורמת העלתה את תחזיתה לשנת 2026.

החברה צופה כעת הכנסות שנתיות בטווח של 1.15-1.20 מיליארד דולר ו-EBITDA מתואם בטווח של 630-650 מיליון דולר.

הכנסות מגזר החשמל צפויות להסתכם ב-710-725 מיליון דולר; מגזר המוצרים צפוי לייצר הכנסות של 300-320 מיליון דולר; ובמגזר אגירת האנרגיה צופה החברה הכנסות של 140-155 מיליון דולר.

מבחינת קצב הפעילות, לאחר הכנסות של 662.7 מיליון דולר במחצית הראשונה, נקודת האמצע של התחזית השנתית משקפת הכנסות של כ-512 מיליון דולר במחצית השנייה.

699 מגה-וואט של פרויקטים בפיתוח ובהקמה

לצד התוצאות הכספיות, אורמת ממשיכה להרחיב את בסיס הנכסים שלה.

מתחילת השנה הגדילה החברה את כושר הייצור שלה בכ-155 מגה-וואט, בין היתר באמצעות מתקן Hoku, פרויקט האגירה Shirk, הרחבת Cove Fort והתחלת הפעילות המסחרית בתחנת הכוח הגיאותרמית בדומיניקה בהספק של 10 מגה-וואט.

במגזר החשמל נמצאים כיום בהקמה פרויקטים בהספק כולל של 202 מגה-וואט, כאשר לדברי החברה כולם מגובים בהסכמי PPA ארוכי טווח.

במקביל, בתחום אגירת האנרגיה נמצאים בשלבי הקמה פרויקטים בהספק של 497 מגה-וואט ובקיבולת כוללת של 1,888 מגה-וואט-שעה.

באוגוסט החליטה החברה להתקדם גם עם פיתוח פרויקט האגירה Denali בקליפורניה, בהספק של 100 מגה-וואט ובקיבולת של 400 מגה-וואט-שעה. השלמת הפרויקט צפויה עד סוף 2028, והוא אמור לפעול במסגרת הסכם Tolling ל-20 שנה עם Clean Power Alliance.

ה-EGS כמנוע הצמיחה הבא

מעבר לפעילות הקיימת, אורמת משקיעה משאבים בפיתוח Enhanced Geothermal Systems – EGS, טכנולוגיה שאמורה להרחיב את היכולת להפיק אנרגיה גיאותרמית גם באזורים שבהם התנאים הגיאולוגיים הטבעיים אינם מאפשרים זאת כיום באופן כלכלי.

החברה מקדמת שני פיילוטים, בשיתוף SLB ו-Sage Geosystems.

בפרויקט Desert Peak עם SLB השלימה אורמת ניתוח נתונים גיאופיזיים ועדכון של המודל התת-קרקעי, והיא מתקדמת בהליכי רישוי, רכש ובחירת ספקים לקראת קידוח המתוכנן לרבעון הרביעי של 2026.

במקביל, נבחר אתר בנבדה לפיילוט עם Sage Geosystems והחברה מקדמת את ההיתרים, רכש ציוד ושירותי קידוח ועבודות ההנדסה הנדרשות לשילוב הטכנולוגיה באתר.

אורמת גם השיקה את יחידת הייצור Ormega100, שנועדה לתמוך בהמרת משאבי EGS לחשמל בקנה מידה מסחרי.

מבחינת החברה, הצלחה בפרויקטים הללו עשויה להרחיב משמעותית את שוק היעד העתידי שלה מעבר למאגרי האנרגיה הגיאותרמית הקונבנציונליים שבהם היא פועלת כיום.

בלשר: "מעלים את תחזית ההכנסות וה-EBITDA"

דורון בלשר, מנכ"ל אורמת, אמר כי תוצאות הרבעון משקפות את המשך יישום אסטרטגיית הצמיחה של החברה ואת האיזון בין שלושת מגזרי הפעילות.

לדבריו, "לאור הביצועים החזקים במחצית הראשונה והמומנטום החיובי בפעילות העסקית שלנו, אנו מעלים את תחזית ההכנסות וה-EBITDA המתואם לשנת 2026 כולה".

בלשר הדגיש במיוחד את ביצועי מגזר אגירת האנרגיה ואת התקדמות החברה בפרויקטים הגיאותרמיים ובפיתוח טכנולוגיית ה-EGS.

הדיבידנד: 12 סנט למניה

דירקטוריון אורמת אישר חלוקת דיבידנד רבעוני של 0.12 דולר למניה.

הדיבידנד ישולם ב-2 בספטמבר 2026 לבעלי המניות הרשומים בתום יום המסחר ב-19 באוגוסט. החברה מסרה כי בכוונתה לחלק דיבידנד של 0.12 דולר למניה גם ברבעון הבא.

השורה התחתונה

דוחות אורמת מציגים רבעון שבו מנועי הצמיחה החדשים ובראשם אגירת האנרגיה, מקבלים משקל משמעותי יותר בתוצאות הקבוצה. הזינוק בהכנסות האגירה והשיפור החד במרווחים מפצים במידה רבה על חולשה זמנית במגזר המוצרים ותומכים בעלייה ב-EBITDA.

מנגד, הירידה ברווח התפעולי וברווח הנקי, לצד שחיקת המרווחים במגזר המוצרים, מזכירות כי איכות הצמיחה אינה אחידה בין המגזרים.

העלאת התחזית השנתית היא האיתות המרכזי בדוח: הנהלת אורמת מעריכה כי הביצועים במחצית הראשונה, פורטפוליו הפרויקטים שבהקמה והמומנטום באגירה ובחשמל מספקים בסיס להמשך צמיחה גם במחצית השנייה. בטווח הארוך יותר, ההתקדמות ב-EGS עשויה להפוך למנוע צמיחה נוסף, אך בשלב זה מדובר עדיין בהשקעה טכנולוגית שנמצאת לפני שלב המסחור הרחב.