קפיצה בהכנסות לצד שחיקה ברווח הנקי: המחצית הראשונה של פתאל אירופה

חדשות. עדכונים. מבצעים ✈️ פספורטניוז ב-WhatsApp >> וב-Telegram >>

חברת פתאל נכסים (אירופה) בע"מ, הזרוע הנדל"נית האירופית של קבוצת פתאל שבשליטת דוד פתאל, פרסמה את דוחותיה הכספיים לסיכום המחצית הראשונה והרבעון השני של שנת 2026.

מהדוחות עולה תמונה מורכבת: לצד צמיחה בהכנסות התפעוליות ובתזרימי המזומנים, התוצאה בשורה התחתונה הושפעה לרעה מהתייקרות עלויות המימון ומתנודות בשערי החליפין.

צמיחה בהכנסות מדמי שכירות וב-NOI

התרחבות הפעילות באירופה ורכישת מלונות חדשים במהלך השנה החולפת השתקפו היטב בתוצאות התפעוליות של החברה:

- הכנסות מדמי שכירות במחצית הראשונה: הסתכמו ב-38.526 מיליון אירו, לעומת 31.095 מיליון אירו במחצית המקבילה אשתקד (עלייה של כ-23.9%).

- הכנסות מדמי שכירות ברבעון השני: הסתכמו ב-20.062 מיליון אירו, לעומת 16.794 מיליון אירו ברבעון המקביל ב-2025 (עלייה של כ-19.5%).

הוצאות המימון שוחקות את השורה התחתונה

למרות העלייה בהכנסות התפעוליות, השורה התחתונה נפגעה משמעותית בשל עליית בסביבת הריבית, הפרשי שער וקיטון בשערוכי הנדל"ן:

- הרווח הנקי במחצית הראשונה: הסתכם ב-7.982 מיליון אירו, לעומת 13.121 מיליון אירו במחצית הראשונה של 2025 (ירידה של כ-39.2%).

- הרווח הנקי ברבעון השני: הסתכם ב-826 אלף אירו בלבד, לעומת 12.330 מיליון אירו ברבעון השני של 2025.

- הוצאות מימון נטו: הסתכמו בכ-25.442 מיליון אירו במחצית הראשונה של 2026, לעומת כ-16.967 מיליון אירו בתקופה המקבילה. העלייה נובעת מהנפקות אג"ח חדשות ונטילת הלוואות למימון הנכסים שנרכשו.

- הפרשי שער: החברה רשמה הוצאות הפרשי שער נטו בסך של כ-8.814 מיליון אירו במחצית, בעיקר בגין הרחבות אג"ח סדרה ו' הנקובה בש"ח.

- הרווח הנטרולי (FFO לפי גישת ההנהלה): הסתכם במחצית הראשונה בכ-27.764 מיליון אירו, לעומת כ-10.668 מיליון אירו בתקופה המקבילה.

איתנות פיננסית וניתוח הון חוזר

מאזנה של פתאל אירופה נכון ל-30 ביוני 2026 מציג סך נכסים של כ-1.72 מיליארד אירו (וכ-2.22 מיליארד אירו כולל איחוד יחסי). ההון העצמי של החברה עומד על כ-651.53 מיליון אירו.

בדוחות המאוחדים נרשם גירעון בהון החוזר בסך של כ-145 מיליון אירו. דירקטוריון החברה בחן את הנושא וקבע כי אין בגירעון זה כדי להצביע על בעיית נזילות, והציג את המקורות הפיננסיים לכיסויו:

- פירעון אג"ח סדרה ד': סך של כ-53 מיליון אירו מיועד לפירעון סופי בסוף ספטמבר 2026. כנגד סדרה זו משועבדים נכסים בשווי של כ-161 מיליון אירו, שבכוונת החברה למנף מחדש לאחר הפירעון.

- מחזור הלוואות בנקאיות: סך של כ-77 מיליון אירו מיוחס להלוואות כנגד 13 מלונות בגרמניה והולנד. החברה נמצאת בתהליכי מחזור מתקדמים, כאשר לאחר תאריך המאזן (ביולי 2026) כבר נחתם הסכם מימון מחדש בהיקף של עד 96 מיליון אירו מול תאגיד בנקאי זר.

- נכסים לא משועבדים ומסגרות אשראי: לחברה נכסים בלתי משועבדים בשווי של כ-40 מיליון אירו, נכסים נוספים בעלי שיעור מינוף נמוך (LTV) המאפשרים גיוס חוב חדש, וכן מסגרת אשראי לא מנוצלת מחברת האם ("מלונות פתאל") בהיקף של כ-93 מיליון אירו.

מהלכים אסטרטגיים והתרחבות לאחר תאריך המאזן

פתאל אירופה ממשיכה להעמיק את מודל השותפויות שלה עם גופים מוסדיים בישראל:

- הקמת מיזם המלונאות, יולי 2026: החברה השלימה את הקמת השותפות הרביעית לרכישת מלונות באירופה ובארה"ב. נכון למועד הדיווח התקבלו התחייבויות השקעה של כ-618 מיליון אירו (מתוכם 200 מיליון אירו חלקה של החברה), כאשר היעד הכולל עומד על 800 מיליון עד מיליארד אירו.

- רכישת מלון באנגליה (יולי 2026): נחתם הסכם לרכישת זכויות חכירה במלון Leonardo Hotel בעיר נוטינגהאם (264 חדרים) בתמורה לכ-26.5 מיליון ליש"ט. המלון יושכר מחדש לחברה-בת של מלונות פתאל לתקופה של 30 שנה.