לחימה וזינוק בהוצאות המימון: רשת מלונות דן עברה להפסד בחציון

כל עדכוני הפיננסים בערוץ ה-WhatsApp

חברת מלונות דן בע"מ פרסמה את דוחותיה הכספיים לתקופות של שישה ושלושה חודשים שהסתיימו ב-30 ביוני 2026, ומציגה תמונה מורכבת: לצד צמיחה בהכנסות הודות לרכישת מלון יוקרה במנהטן, תוצאות השורה התחתונה נפגעו קשות עקב השלכות הלחימה האזורית וזינוק חרד בהוצאות המימון.

השורה התחתונה: זינוק בהפסד בחציון, התאוששות חלקית ברבעון

את מחצית השנה הראשונה של 2026 סיימה הרשת עם הפסד נקי של 62.816 מיליון שקל, לעומת הפסד נקי של 46.581 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

עם זאת, ברבעון השני של השנה (אפריל-יוני 2026) נרשמה התאוששות תפעולית מסוימת. הרשת רשמה הפסד נקי מצומצם של 2.312 מיליון ש"ח, לעומת רווח נקי של 5.443 מיליון ש"ח ברבעון המקביל ב-2025. ההפסד למניה בסיסי ומדולל בחציון עמד על 0.64 ש"ח (לעומת הפסד של 0.48 ש"ח אשתקד), וברבעון השני עמד על הפסד של 0.02 ש"ח למניה (לעומת רווח של 0.06 ש"ח למניה ברבעון המקביל). ההכנסות צמחו ב-6% בחציון.

ניו יורק פיצתה על הלחימה בישראל

הכנסות הקבוצה משירותים רשמו גידול בסיכום חצי שנתי ורבעוני: בחציון הראשון - ההכנסות הסתכמו ב-714 מיליון ש"ח, עלייה של כ-6% בהשוואה ל-674. מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. ברבעון השני: ההכנסות צמחו ב-10.8% והסתכמו ב-418. מיליון ש"ח, לעומת 378. מיליון ש"ח ברבעון המקביל.

מנוע הצמיחה המרכזי בהכנסות המלונאיות היה השלמת רכישת מלון SoHo Nomo בניו יורק (264 חדרים) ב-4 בפברואר 2026 תמורת 125 מיליון דולר (כ-394.6 מיליון ש"ח), והפעלתו החל מ-6 בפברואר 2026.

פילוח לפי מגזרי פעילות (בחציון)

מגזר השירות המלונאי: ההכנסות עמדו על 507.מיליון ש"ח (עלייה של כ-7% לעומת 474. מיליון ש"ח אשתקד). הרווח התפעולי של המגזר לפני פחת ומימון זינק ל-23. מיליון ש"ח (לעומת 13.010 מיליון ש"ח אשתקד).

מגזר ההסעדה (עידית לוגיסטיקת מזון): ההכנסות הסתכמו ב-206.מיליון ש"ח (עלייה של כ-3.7% לעומת 199. מיליון ש"ח אשתקד). עם זאת, הרווח לפני מס של המגזר ירד ל-4.087 מיליון ש"ח (לעומת 4.694 מיליון ש"ח אשתקד), בעיקר עקב עלייה בתשומות כוח האדם.

הגורם הקריטי לפגיעה ברווחיות

הגורם הראשי שהכביד על תוצאות החברה והעביר אותה להפסדים כבדים הוא הזינוק החד בהוצאות המימון.

סך הוצאות המימון, נטו בחציון: קפצו ב-139.7% והסתכמו ב-39 מיליון ש"ח, לעומת 16 מיליון ש"ח בלבד בחציון המקביל אשתקד.
סך הוצאות המימון, נטו ברבעון השני: הסתכמו ב-25 מיליון ש"ח, לעומת 9 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד.

מה גרם לנסיקה בהוצאות המימון?

הוצאות ריבית לבנקים: זינקו בחציון ל-19.806 מיליון ש"ח (לעומת 9.567 מיליון ש"ח אשתקד), כתוצאה מנטילת אשראי והלוואות חדשות למימון עסקת הרכישה בניו יורק ולצרכים שוטפים.

הפרשי תרגום: סעיף הפרשי התרגום רשם הוצאה של 18.741 מיליון ש"ח בחציון (לעומת 6.7 מיליון ש"ח אשתקד), וברבעון השני לבדו עמד על הוצאה של 22 מיליון ש"ח (לעומת 8.557 מיליון ש"ח ברבעון המקביל).

אשראי, נזילות וגרעון בהון החוזר

נכון ל-30 ביוני 2026, המאזן של מלונות דן מציג את הנתונים הבאים:

סך הנכסים: 2.863 מיליארד ש"ח (לעומת 2.572 מיליארד ש"ח בסוף 2025). הרכוש הקבוע ונכסי זכות השימוש עומדים על כ-2.348 מיליארד ש"ח (כ-82% מסך המאזן).

הון עצמי: הסתכם ב-1.1975 מיליארד ש"ח (כ-41.8% מסך המאזן), קיטון של כ-77.6 מיליון ש"ח בהשוואה לסוף 2025, הנובע בעיקרו מההפסד הכולל לתקופה.

גרעון בהון החוזר: נכון ליום 30 ביוני 2026 מציגה החברה גרעון בהון החוזר בסך של 785.9 מיליון ש"ח (התחייבויות שוטפות של 1.163 מיליארד ש"ח מול נכסים שוטפים של 377.5 מיליון ש"ח).

התחייבויות אשראי: האשראי מתאגידים בנקאיים לזמן קצר צמח ל-782.8 מיליון ש"ח (לעומת 516.3 מיליון ש"ח בסוף 2025), וההלוואות לזמן ארוך קפצו ל-164.3 מיליון ש"ח (לעומת 38.0 מיליון ש"ח בסוף 2025), בעיקר בעקבות נטילת הלוואות ארוכות טווח בהיקף של 235 מיליון ש"ח במהלך התקופה.

בהנהלת החברה מציינים כי הגרעון בהון החוזר ממומן ברובו באמצעות אשראי לזמן קצר וחלויות שוטפות, וכי להערכתה תוכל להמשיך ולממן את צרכיה באמצעות האמצעים הנזילים העומדים לרשותה, נכסיה הבלתי משועבדים וקבלת אשראי נוסף ללא מגבלות מהותיות או התניות פיננסיות.

השפעת המצב הביטחוני והמשך הדרך

ברשת מציינים כי המצב הביטחוני המורכב, ובכלל זה אירועי מבצע "שאגת הארי" שפרץ בסוף פברואר 2026, הובילו לסגירת חלק ממלונות החברה, לצמצום דרמטי בטיסות ולשיגור עובדים לחל"ת.

אף שעם כניסת הפסקת האש לתוקף באפריל 2026 והסרת מגבלות פיקוד העורף חלה חזרה מדורגת לפעילות, נכון למועד פרסום הדוח (23 באוגוסט 2026) מלון "המעיין נצרת" עדיין סגור.

החברה מעריכה כי למצב הביטחוני ולצניחה בכניסת תיירים לישראל תהיה השפעה שלילית מהותית על תוצאות הפעילות של הרשת בשנת 2026 כולה.