מבצע "שאגת הארי" והתחזקות השקל חתכו את הכנסות חברת התיירות שמציגה התרחבות בזרועות אחרות

כל עדכוני הפיננסים בערוץ ה-WhatsApp

קבוצת קשרי תעופה בע"מ פרסמה את דוחותיה הכספיים לסיכום המחצית הראשונה והרבעון השני של שנת 2026. הניתוח הכלכלי של הדוחות משקף את עוצמת הפגיעה של אי-הודאות הביטחונית בענף התעופה, לצד שחיקה רוחבית ברווחיות בשל שינויי המטבע.

מבצע "שאגת הארי" שוחק את ההכנסות והרווחיות

הכנסות המחצית: ירדו ב-6.6% והסתכמו ב-70.690 מיליון דולר, בהשוואה ל-75.686 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2025.

הכנסות הרבעון השני: ירדו ב-13.4% והסתכמו ב-36.936 מיליון דולר, לעומת 42.666 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

הפסד תפעולי במחצית: זינק ב-366.4% והסתכם ב-2.388 מיליון דולר, לעומת הפסד תפעולי של 512 אלף דולר בלבד בתקופה המקבילה ב-2025.

הפסד תפעולי ברבעון השני: גדל ב-99.3% ועמד על 1.949 מיליון דולר, בהשוואה להפסד תפעולי של 978 אלף דולר ברבעון השני אשתקד.

הפסד נקי כולל במחצית: גדל ב-146% והסתכם ב-1.306 מיליון דולר , לעומת הפסד של 531 אלף דולר במחצית המקבילה ב-2025 .

הפסד נקי כולל ברבעון השני: קפץ ב-146.9% ועמד על 484 אלף דולר, לעומת הפסד של 196 אלף דולר ברבעון השני של 2025.

בחברה מסבירים כי הקיטון בפעילות נובע בעיקר מהשפעות מבצע "שאגת הארי" שהחל בסוף פברואר 2026, אשר הוביל לסגירת המרחב האווירי בישראל, לביטול כלל טיסות החברה בחודשים מרץ ואפריל 2026 ולגל ביטולי הזמנות. החברה שבה לפעילות סדירה רק במהלך חודש מאי 2026.

ניתוח מגזרי: הטיסות בקריסה, השייט בזינוק חיובי

פילוח מגזרי הפעילות במחצית הראשונה של 2026 מציג את מקור השינויים בתוצאות החברה.

מגזר ארגון טיסות, שירותי קרקע ותיירות פנים: ספג את המכה הקשה ביותר. הכנסות המגזר במחצית ירדו ב-15.9% ל-48.621 מיליון דולר (לעומת 57.849 מיליון דולר אשתקד).

ההפסד התפעולי המגזרי המשיך להעמיק ב-64.3% והסתכם ב-4.829 מיליון דולר (לעומת 2.939 מיליון דולר בתקופה המקבילה). ברבעון השני רשם המגזר הכנסות של 30.032 מיליון דולר והפסד תפעולי של 2.848 מיליון דולר.

מגזר השייט (חברת סנורמה): הציג בחצי השנה הראשונה של 2026 ביצועים טובים עם זינוק של 53.4% בהכנסות המחצית ל-12.548 מיליון דולר (לעומת 8.182 מיליון דולר אשתקד).

ברבעון השני הניקוי בלט עוד יותר עם זינוק של 148.6% בהכנסות ל-10.735 מיליון דולר (לעומת 4.319 מיליון דולר אשתקד). הרווח התפעולי במחצית נסוג קלות ב-11.1% ל-703 אלף דולר, בעוד ברבעון השני עלה ב-4.5% ל-464 אלף דולר.

מגזר הטיולים המאורגנים (חברת פגסוס): הפגין יציבות יחסית. הכנסות המחצית ירדו ב-3% ל-22.718 מיליון דולר, והרווח התפעולי ירד ב-6.9% ל-1.523 מיליון דולר. ברבעון השני רשם המגזר רווח תפעולי של 726 אלף דולר (עלייה של 51.6% לעומת 479 אלף דולר ברבעון המקביל) על הכנסות של 9.063 מיליון דולר.

מגזר מלונאות בחו"ל (Panorama Arctic): המלון בפינלנד, שנפתח בדצמבר 2025, יצר הכנסות של 1.413 מיליון דולר במחצית ורווח תפעולי של 215 אלף דולר. ברבעון השני, המאופיין בעונת שפל אלפינית, רשם המגזר הכנסות של 38 אלף דולר והפסד תפעולי של 291 אלף דולר.

השפעת שערי החליפין והתעצמות הוצאות התפעול

לצד השבתת הטיסות, הרווחיות התפעולית ספגה שחיקה עקב התחזקות השקל אל מול הדולר. היחלשות של כ-15% בשער הדולר הממוצע אל מול השקל בחציון הראשון ייקרה את הוצאות המכירה, הנהלה וכלליות השקליות של החברה במונחים דולריים.

החברה ביצעה עסקאות הגנה מטבעיות בהיקף של כחצי מהוצאותיה השקליות כדי למזער את החשיפה.

במקביל, הפרשי שער חיוביים מעודף נכסים ביורו ובשקל, לצד רווחים מפיקדונות וניירות ערך בסך 899 אלף דולר, הובילו להכנסות מימון נטו במחצית של 1.924 מיליון דולר (לעומת הוצאות מימון נטו של 197 אלף דולר במחצית המקבילה).

אסטרטגיית ההתרחבות מעבר לים ותזרים המזומנים

למרות השחיקה בשורה התחתונה, קשרי תעופה מציגה איתנות פיננסית ותזרימית. זינוק בתזרים השוטף: תזרים המזומנים שנבע מפעילות שוטפת במחצית הראשונה עלה ב-30.6% והסתכם ב-15.752 מיליון דולר (לעומת 12.063 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2025).

גידול במאזן ובמה הון: סך הנכסים המאוחד נכון ל-30 ביוני 2026 צמח ב-45.1% ל-151.139 מיליון דולר (לעומת 104.191 מיליון דולר אשתקד). ההון העצמי המיוחס לבעלי החברה גדל ב-61.9% ל-25.614 מיליון דולר (לעומת 15.818 מיליון דולר), בעיקר הודות לרווחי 2025 ומשערוך מלון ארקטיק פנורמה בפינלנד (קרן הון של כ-6.655 מיליון דולר).

פיתוח נדל"ן ומלונאות: ב-5 ביוני 2026 קיבלה החברה היתר לבניית שלב ב' של המלון בפינלנד (48 יחידות נוספות, ספא וציוד) בעלות מתוכננת של כ-7 מיליון יורו וסיום מתוכנן בנובמבר 2026. במקביל, הקבוצה ממשיכה בקידום פרויקט מגורים ומסחר של 54 יחידות דיור בקפריסין.

דירקטוריון החברה ציין כי להערכתו החברה צפויה להמשיך ולממן את צרכי המזומנים וההשקעות שלה באופן סדיר בעתיד הנראה לעין, בהסתמך על נתוניה הכספיים, קווי האשראי הקיימים ומסגרות האשראי הבלתי מנוצלות.