הריבית ירדה והכסף חזר לנדל״ן: המדד שזינק ביותר מ-8% בשבוע אחד וזה שהשלים זינוק של כ-45% מתחילת השנה

שבוע המסחר האחרון בבורסה בתל אביב הסתיים בעליות שערים חדות, על רקע החלטת בנק ישראל להפחית את הריבית ב־0.25% לרמה של 3.25%.

המהלך הגיע לאחר התמתנות בסביבת האינפלציה וירידה בפרמיית הסיכון של ישראל בחודשים האחרונים, והוביל לשינוי ברור בסנטימנט המשקיעים. מניות הנדל״ן, הבנייה והחברות הבינוניות, הנחשבות רגישות במיוחד לשינויים בסביבת הריבית, עמדו במרכז הביקושים במהלך השבוע.

מדד ת״א-125 עלה במהלך השבוע ב־2.9%, מדד ת״א-35 הוסיף 2.2%, ואילו מדד ת״א-90 בלט במיוחד עם זינוק של כ-5.5%. מתחילת השנה עלה מדד ת״א-90 בכ־5.2%.

העלייה החדה בת״א-90 מגיעה לאחר תקופה ממושכת שבה המדד הציג ביצועי חסר ביחס למדדי הדגל, והיא משקפת חזרה של ביקושים למניות צמיחה, נדל״ן וחברות בינוניות.

הנדל״ן חזר למרכז הבמה

הסקטור הבולט ביותר בשבוע החולף היה הנדל״ן.

מדד ת״א-בנייה זינק ב־8.2%, בעוד מדד ת״א נדל״ן עלה ב-7.2%. המשקיעים מעריכים כי סביבת ריבית נמוכה יותר עשויה לסייע לענף באמצעות הפחתת עלויות המימון של יזמים וחברות נדל״ן, לצד תמיכה אפשרית בביקושים לרכישת דירות.

למרות הזינוק השבועי, מתחילת השנה התמונה עדיין מתונה יותר: מדד ת״א־בנייה ירד בכ-2%, בעוד מדד ת״א־נדל״ן עלה בכ-0.8% בלבד.

הנתונים עשויים להעיד כי המשקיעים מתחילים לתמחר שינוי אפשרי במגמה בענף לאחר תקופה ממושכת של סביבת ריבית גבוהה.

הביטוח ממשיך להוביל

גם מדדי הפיננסים רשמו שבוע חזק.

מדד ת״א ביטוח עלה בכ-4.7% והשלים זינוק של כ-45.1% מתחילת השנה, ובכך ממשיך להיות אחד המדדים הבולטים בבורסה ב־2026.

מדד ת״א פיננסים עלה בכ- 4.6% בשבוע והשלים עלייה של כ-26% מתחילת השנה, ואילו מדד הבנקים הוסיף כ-3.9% והשלים עלייה של כ-11.1% מתחילת השנה.

הזרים חוזרים לבנקים

אחת ההתפתחויות המעניינות של השבוע נרשמה בפעילות המשקיעים הזרים.

מחזור המסחר בבורסה ומחוץ לבורסה במניות הסתכם במהלך השבוע בכ-4.9 מיליארד שקל נטו. בתוך כך נרשמה חזרה של ביקושים זרים למניות הבנקים.

המשקיעים הזרים רכשו במהלך השבוע מניות בנקים בהיקף של כ־202 מיליון שקל נטו. רכישות אלה מצטרפות לכ-330 מיליון שקל נטו שרכשו הזרים במניות הבנקים במהלך אוגוסט, לאחר תקופה ממושכת של מכירות.

במקביל, הזרים מימשו מניות טכנולוגיה בהיקף של כ-306 מיליון שקל נטו. הנתונים עשויים להצביע על שינוי מסוים בהעדפות ההשקעה של הזרים ועל חזרה הדרגתית לסקטור הבנקאי.

גם הכסף המקומי המשיך לזרום לשוק. קרנות הנאמנות רכשו מניות בהיקף של כ־376 מיליון שקל נטו במהלך השבוע, בעוד קרנות הפנסיה, קופות הגמל וחברות הביטוח רכשו מניות בהיקף של כ-333 מיליון שקל.

מתחילת השנה הסתכמו רכישות קרנות הנאמנות בכ־7.7 מיליארד שקל נטו, ורכישות הגופים המוסדיים בכ-3.8 מיליארד שקל.

שינוי גם בקרנות הנאמנות

הורדת הריבית השפיעה גם על תעשיית הקרנות.

שוק קרנות הנאמנות רשם בשבוע האחרון גיוסים נטו של כ-1.65 מיליארד שקל, ובכך הגיע היקף הגיוסים מתחילת השנה לכ-48.7 מיליארד שקל.

כל עדכוני הפיננסים בערוץ ה-WhatsApp

נכון ל-3 בספטמבר, היקף הנכסים המנוהלים בתעשייה עמד על כ-848.2 מיליארד שקל.

עיקר הגיוסים נרשם בקרנות הפאסיביות, שגייסו כ-1.5 מיליארד שקל נטו במהלך השבוע.

בקרנות המשקיעות בשוק המקומי בלטו במיוחד הקרנות העוקבות אחר מדד ת״א־125, עם גיוסים של כ-394 מיליון שקל, קרנות ת״א־90 עם כ־310 מיליון שקל וקרנות ת״א־בנייה עם כ-84 מיליון שקל.

הגיוסים בת״א-90 בולטים במיוחד לאחר כשמונה חודשים רצופים של פדיונות, והם מצטרפים לזינוק החד במדד במהלך השבוע.

שוק האג״ח: תמונה מעורבת

שוק איגרות החוב המקומי סיים את השבוע במגמה מעורבת.

הורדת הריבית תמכה באיגרות החוב הממשלתיות לטווחים הקצרים והבינוניים ובאג״ח הקונצרניות, אך במקביל העלייה בתשואות בארה״ב והחשש מהסלמה גיאופוליטית מחודשת הכבידו על האג״ח הארוכות.

תשואת אג״ח ממשלת ישראל לשלוש שנים ירדה במהלך השבוע מ־3.549% ל־3.522%, בעוד תשואת אג״ח ממשלת ישראל לעשר שנים עלתה מ־3.829% ל־3.881%.

בשוק הקונצרני נמשכה המגמה החיובית. מדד תל בונד תשואות צמודות עלה ב־0.35% והשלים תשואה של כ־5% מתחילת השנה.

עשיית השוק באג״ח כבר משפיעה

במקביל, חודש לאחר השקת תוכנית עשיית השוק באג״ח הקונצרניות, הנתונים הראשוניים מצביעים על עלייה בפעילות המסחר בסדרות שנכללו בתוכנית.

28 סדרות אג״ח משתתפות כיום בתוכנית, ובמהלך 16 ימי המסחר הראשונים היו עושי השוק מעורבים בכ־25% מנפח המסחר בסדרות אלה.

מחזור המסחר שביצעו עושי השוק הסתכם בכ־180 מיליון שקל מתוך מחזור כולל של כ־769 מיליון שקל.

המחזור היומי הממוצע בסדרות המשתתפות עלה מכ־30 מיליון שקל לכ־47 מיליון שקל ביום — עלייה המצביעה על שיפור בסחירות דווקא בסדרות שנכללו בתוכנית.

גיוס של 1.8 מיליארד שקל לבנק הפועלים

גם בשוק גיוסי החוב נרשמה פעילות במהלך השבוע.

בנק הפועלים גייס כ־1.8 מיליארד שקל בשתי סדרות חדשות: כ־821 מיליון שקל בסדרה 107 וכמיליארד שקל נוספים באמצעות כתבי התחייבות נדחים.

הגיוס מצטרף לכ־6 מיליארד שקל שגייס הבנק בחודש יולי, וממצב אותו כאחד הגופים הבולטים בפעילות ההנפקות של המערכת הבנקאית בתקופה האחרונה.

שבוע של שינוי כיוון

בסיכום השבוע, הורדת הריבית של בנק ישראל הפכה לגורם המרכזי שהניע את המסחר בתל אביב.

הזינוק בת״א־90, העליות החדות במדדי הנדל״ן והבנייה, החזרה של גיוסים לקרנות המשקיעות בשוק המקומי והגדלת החשיפה של המשקיעים הזרים למניות הבנקים — מצביעים כולם על שינוי מסוים בתיאבון לסיכון ועל ניסיון של המשקיעים לתמחר סביבת ריבית נוחה יותר.

עם זאת, התמונה עדיין אינה חד־כיוונית. העלייה בתשואות האג״ח בארה״ב, מחירי האנרגיה והמתיחות הגיאופוליטית ממשיכים להציב סימני שאלה לקראת שבועות המסחר הבאים.

כך זה יושב הרבה יותר נכון כ־כתבת סיכום שבוע, ולא כסקירת פתיחת מסחר. הייתי גם משאיר את הכותרת סביב הריבית + ת״א־90 + הבנייה, כי אלה שלושת הסיפורים הכי ברורים של השבוע לפי הנתונים בקובץ.