מעבר לרווח נקי של 42 מיליון שקל: דסק"ש מקדמת הנפקת זכויות וחלוקת מניות

כל עדכוני הפיננסים בערוץ ה-WhatsApp

חברת השקעות דיסקונט בע"מ (דסק"ש) פרסמה את תוצאותיה הכספיות לתשעת החודשים הראשונים ולרבעון השלישי של שנת 2026, המציגות מהפך בשורה התחתונה לצד המשך יישום שינויים מבניים בקבוצה.

את הרבעון השלישי חתמה החברה ברווח נקי של 42 מיליון שקל, בהשוואה להפסד נקי של 16 מיליון שקל ברבעון השלישי של שנת 2025. בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2026 הסתכם הרווח הנקי ב-66 מיליון שקל, לעומת 93 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

החברה, הנמצאת ללא גרעין שליטה כאשר בעלות המניות העיקריות בה הן מגה אור החזקות (29.9%) ואלקו (29.8%), מקדמת מתווה עקרוני שאושר בדירקטוריון ביולי 2026. המתווה כולל גיוס הון באמצעות הנפקת זכויות לבעלי המניות בהיקף שיידרש לפירעון התחייבויות החברה, ולאחריו חלוקה בעין של מלוא מניות חברה לנכסים ולבנין בע"מ (70.5%) לבעלי המניות בדרך של הפחתת הון לפי סעיף 303 לחוק החברות.

תרומת החברות המוחזקות והוצאות המטה

התרומה המשמעותית לתוצאות הרבעון נבעה מחברת הבת נכסים ובניין, שתרמה לרווחי דסק"ש ברבעון השלישי רווח נקי של 47 מיליון שקל, בהשוואה להפסד של 4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

ברמת נכסים ובניין עצמה הסתכם הרווח הנקי המיוחס לבעלים ברבעון השלישי ב-64 מיליון שקל, לעומת הפסד של 5 מיליון שקל ברבעון השלישי של שנת 2025. בתשעת החודשים הראשונים של השנה עמדה תרומת נכסים ובניין לרווחי דסק"ש על 84 מיליון שקל, לעומת 127 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

במקביל, נרשם שיפור בהוצאות מטה דסק"ש: הוצאות המימון נטו ברבעון השלישי הצטמצמו ל-8 מיליון שקל לעומת 11 מיליון שקל ברבעון המקביל, בעיקר בעקבות ירידה של 3 מיליון שקל בהוצאות ריבית נטו וירידה של 4 מיליון שקל בהוצאות הפרשי הצמדה למדד לאור קיטון בחוב, בקיזוז הפסד של 4 מיליון שקל מהחלפת אג"ח סדרה י' בסדרה י"א. הוצאות ההנהלה והכלליות במטה עמדו על 2 מיליון שקל ברבעון לעומת 3 מיליון שקל ברבעון המקביל.

זינוק בפעילות גב ים והשבחת מגדל 10 בראיינט

חברת הבת המרכזית של נכסים ובניין, גב ים (המוחזקת בשיעור של 64.0%), סיכמה את הרבעון השלישי עם רווח נקי של 151 מיליון שקל בהשוואה ל-90 מיליון שקל ברבעון המקביל, ורווח של 545 מיליון שקל בתשעת החודשים לעומת 502 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

נכון לתום הרבעון השלישי שיעור התפוסה בנכסי גב ים עומד על כ-97%, כאשר בתשעת החודשים הראשונים נחתמו 129 חוזי שכירות על שטח של כ-108 אלף מ"ר בהיקף של כ-93 מיליון שקל בשנה, עם עלייה ריאלית ממוצעת של 4.8% בדמי השכירות.

גב ים מקדמת הקמת 6 פרויקטים בהיקף 258 אלף מ"ר ובהשקעה כוללת של כ-3.6 מיליארד שקל (יתרת השקעה של 952 מיליון שקל), הצפויים להניב 291 מיליון שקל בשנה, בהם תוהא 2 שבו שווקו או מצויים במו"מ מתקדם כ-75% משטחי המשרדים.

במגזר נכס מניב בחו"ל המסווג כפעילות מופסקת, עודכן שוויו ההוגן של מגדל 10 בראיינט בניו יורק ליום 30 בספטמבר 2026 לסך של 813 מיליון דולר, לעומת 735 מיליון דולר בהערכת השווי ליום 31 במרס 2026.

שיעור התפוסה במגדל עומד על כ-83% (100% במבנה המרכזי), בין היתר בעקבות הארכת הסכם השכירות עם פירמת בייקר מקינזי ב-15 שנים נוספות עד שנת 2044 והרחבת השטח המושכר ל-122 אלף רגל רבוע, לצד פקיעת אופציית אמזון באוקטובר 2026 להרחבת שטחים.

איתנות פיננסית ועמידה בכל אמות המידה

נכון ליום 30 בספטמבר 2026, החוב הפיננסי נטו של מטה דסק"ש ירד ל-238 מיליון שקל (ול-239 מיליון שקל ליום 3 בנובמבר 2026), לעומת 395 מיליון שקל בסוף 2025. יתרת הנכסים הנזילים עמדה על 116 מיליון שקל. השווי הנכסי הנקי (NAV) של החברה ליום 30 בספטמבר עמד על 1.214 מיליארד שקל ורמת המינוף (LTV) עמדה על 16% (ו-19% נכון ל-3 בנובמבר 2026 מול שווי נכסי נקי של 1.111 מיליארד שקל).

החברה עומדת בכל אמות המידה הפיננסיות לאגרות החוב (סדרה יא'), המדורגות +ilBBB על ידי מעלות: יחס ההון למאזן סולו עומד על 83% (מעל המינימום הנדרש של 15%), ובידי החברה אמצעים נזילים סולו בסך 114 מיליון שקל, מול תשלום ריבית קרוב של 6 מיליון שקל. לוח הפירעונות כולל פירעון קרן וריבית של 56 מיליון שקל עד תום שנת 2026 (בדצמבר) ו-311 מיליון שקל בשנת 2027.

דירקטוריון החברה הדגיש כי חרף גירעון בהון החוזר המאוחד בסך 768 מיליון שקל (הנובע מקבוצת גב ים שלה מסגרות אשראי פנויות ונגישות לחוב לא משועבד), מול הון חוזר חיובי בסולו של 57 מיליון שקל ותזרים חיובי מתמשך מפעילות שוטפת, אין חשש סביר לעמידת הקבוצה בהתחייבויותיה.