השקל נחלש, האינפלציה בארה"ב מתחממת: הפחתת הריבית בישראל מתרחקת

כל עדכוני הפיננסים בערוץ ה-WhatsApp

מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר, שיפורסם ביום ראשון הקרוב, צפוי לעלות בכ-0.2%, כך מעריך ניסן אברהם, אנליסט מאקרו ביחידת המחקר של הבורסה. בהתאם להערכה, קצב האינפלציה השנתי בישראל צפוי לרדת מ-1.6% ל-1.4%, בין היתר בשל השפעת בסיס ההשוואה.

בין הסעיפים שצפויים להתייקר בולטים מחירי המזון, עם עלייה מוערכת של כ-0.7%, ומחירי ההלבשה וההנעלה, שצפויים לעלות בכ-3% בעקבות כניסת קולקציות החורף. מנגד, ירידה במחירי הטיסות לחו"ל צפויה למתן את המדד. הירידה בביקוש לטיסות לאחר החגים, לצד היחלשות השקל שמייקרת את הנסיעות במונחים שקליים, משפיעה על מגמת המחירים בענף.

אולם התמונה עשויה להשתנות בחודשים הקרובים. לפי אברהם, התחזקות השקל בשנה האחרונה תרמה משמעותית להתמתנות האינפלציה, וללא השפעת הייסוף היה קצב האינפלציה השנתי עומד על כ-2.3%, לעומת 1.6% כיום. היחלשות המטבע בחודשים האחרונים עלולה להתגלגל למחירי הדלק, המזון המיובא והטיסות לחו"ל. תחזית האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים עומדת על כ-2.4%.

גם הנתונים מארה"ב מקשים על האפשרות להורדת ריבית. מדד המחירים האמריקאי לאוקטובר עלה ב-0.4%, מעל התחזיות, ומדד הליבה עלה ב-0.3%. הנתונים מחזקים את ההערכות להידוק המדיניות המוניטרית בארה"ב.

בהתאם לכך, בבורסה מעריכים כי בנק ישראל יותיר ב-23 בנובמבר את הריבית ללא שינוי, ברמה של 3.25%, וכי הסיכוי להפחתה נוספת בטווח הקרוב נמוך. עם זאת, הקמת ממשלה יציבה וירידה בפרמיית הסיכון של ישראל עשויות לחזק את השקל ולפתוח בהמשך מרחב להפחתת ריבית.