״המאבק״ על מניות ישראייר

מאבק על כ-20% מחברת ישראייר מגיעה בימים אלה לשיאו.

לפי תנאי ההנפקה, נאמן בעלי האג"ח המחזיקים עדיין כ-20% מהחברה יכולים להפעיל את אופציית ה-PUT ולחייב את בעלי החברה רמי לוי ושלום חיים לרכוש אותן בעסקה מחוץ לבורסה בכ-40.500 מיליון שקל. המשמעות שישלמו עבור כל מניה סכום של כ-82 אג'.

אך ישראייר שווה כיום בבורסת ת"א 261.208 מיליון שקל, משמע 20% מהחברה השווי שלה כ-52.2 מיליון שקל. בעלי האג"ח ירצו כעת להשיג מחיר יותר טוב למניות שהם מחזיקים, כי ישראייר שווה יותר על הנייר מהתנאים שסוכמו בעסקת רכישת החברה שהושלמה ב-21.1.2021.

לפני מספר שבועות כאשר מחיר המניה ירד, עו"ד אופיר נאור הנאמן של בעלי האג"ח אף הוציא מכתב לרמי לוי ושלום חיים כדי שיתכוננו לרכוש את המניות כי הוא מתכוון להפעיל את אופציית ה-PUT.

אולם אז מחיר המניה שוב עלה למחיר השוק כיום, מה שמביא את שווי ההחזקה של בעלי האג"ח לכ-52 מיליון שקל על הנייר.

 בעלי האג"ח היו מעוניינים שיבוא רוכש אחד לקנות את כל החבילה יחד, אך כזה אין בנמצא בינתיים והאופציה מבחינתם להוציא כעת הצעת מכר לשוק וככה כל מי שירצה יוכל לרכוש את מניות חברת ישראייר.

רמי לוי יכול בעיקרון לנהל איתם מו"מ, או מנגד לא לעשות כלום ולתת לבעלי האג"ח להחליט מה עשוי להיות טוב יותר מבחינתם.

כרגע רמי לוי יושב על הגדר מבחינתו עדיף לו שבעלי האג"ח יפזרו את המניות עם הרבה מחזיקים ושלא יצוץ לפתע מישהוא עם כוח של כ-20% בחברה.

מבחינת לוי מדובר גם בהימור לא קטן, כי כאשר המניות יוצעו בהצעת מכר, הוא לא יכול לצפות מי עשוי להשתלט על המניות ולהפוך לשותף שלו.