פתאל נכסים אירופה: ההכנסות מדמי שכירות ברבעון השלישי עלו ל-20.7 מיליון אירו, הרווח הנקי צנח

כל עדכוני הפיננסים בערוץ ה-WhatsApp

חברת פתאל נכסים (אירופה), זרוע הנדל"ן המלונאי המוחזקת במלואה (100%) על ידי מלונות פתאל מקבוצת פתאל החזקות שבשליטת דוד פתאל, פרסמה את תוצאותיה הכספיות לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו ב-30 בספטמבר 2026.

הדוחות מציגים גידול שוטף בהכנסות מדמי שכירות ועלייה ב-NOI, לצד שחיקה חדה ברווחי השערוך אשר הובילה לירידה ניכרת ברווח הנקי הן ברמה הרבעונית והן בתקופת תשעת החודשים.

תוצאות הרבעון השלישי של 2026

הכנסות החברה מדמי שכירות ברבעון השלישי של שנת 2026 צמחו ב-15.36% והסתכמו ב-20.685 מיליון אירו, בהשוואה ל-17.931 מיליון אירו ברבעון השלישי של שנת 2025. העלייה נבעה בעיקרה מהכנסות שכירות בגין מלונות חדשים שנרכשו במהלך שנת 2025, בעיקר באנגליה.

הרווח הגולמי ברבעון עלה ב-15.59% לרמה של 20.354 מיליון אירו, לעומת 17.609 מיליון אירו ברבעון המקביל אשתקד. הוצאות תפעול הנכסים ברבעון עמדו על 331 אלף אירו (לעומת 322 אלף אירו אשתקד).

למרות הצמיחה התפעולית, הרווח התפעולי של החברה ברבעון השלישי רשם ירידה חדה של 51.58% והסתכם ב-24.106 מיליון אירו, לעומת 49.783 מיליון אירו ברבעון המקביל ב-2025. הסיבה המרכזית לצניחה הינה סעיף עליית ערך נדל"ן להשקעה ורכוש קבוע (נטו), שהסתכם ברבעון השלישי ב-4.227 מיליון אירו בלבד, לעומת שערוכים של 32.854 מיליון אירו ברבעון המקביל אשתקד.

בשורה התחתונה, הרווח הנקי המאוחד ברבעון השלישי ירד ב-67.36% והסתכם ב-15.302 מיליון אירו, לעומת 46.878 מיליון אירו ברבעון השלישי של 2025. הוצאות המימון נטו ברבעון גדלו ב-29.96% והסתכמו ב-12.943 מיליון אירו, בהשוואה ל-9.959 מיליון אירו ברבעון המקביל, בעיקר כתוצאה מגידול בריבית בעקבות הרחבות אג"ח ונטילת הלוואות חדשות למימון רכישות.

סיכום תשעת החודשים הראשונים של 2026

בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2026 הסתכמו הכנסות החברה מדמי שכירות ב-כ-59.200 מיליון אירו, עלייה של כ-20.4% לעומת כ-49 מיליון אירו בתקופה המקבילה אשתקד.

הרווח התפעולי בתשעת החודשים עמד על 75.802 מיליון אירו, ירידה של 12.37% לעומת 86.498 מיליון אירו בתשעת החודשים הראשונים של 2025. עליית ערך נדל"ן להשקעה בתשעת החודשים הסתכמה ב-19.111 מיליון אירו (כאשר כמחצית ממנה נרשמה בגין מלון באדינבורו, סקוטלנד), לעומת 39.471 מיליון אירו בתקופה המקבילה.

הרווח הנקי בתשעת החודשים הראשונים צנח ב-61.19% והסתכם ב-23.284 מיליון אירו, לעומת 59.999 מיליון אירו בתקופה המקבילה אשתקד. על הרווח בתקופה זו העיקו הוצאות מימון נטו שהאמירו ל-38.385 מיליון אירו (לעומת 26.926 מיליון אירו אשתקד), וכן הוצאות הפרשי שער נטו בגין התחייבויות אג"ח שקליות בסך של 8.769 מיליון אירו,

בעקבות התחזקות השקל מול האירו בכ-7.2% בתקופה זו והרחבות סדרה ו' שטרם גודרו במלואן באותה עת (לעומת הכנסות הפרשי שער של 1.950 מיליון אירו בתקופה המקבילה).

מנגד, המדדים התפעוליים המרכזיים הצביעו על יציבות וצמיחה: ה-NOI מפעילות שוטפת בתשעת החודשים הראשונים של 2026 הגיע ל-56.691 מיליון אירו (לעומת 47.027 מיליון אירו אשתקד), נתון המשקף קצב שנתי של כ-75 מיליון אירו.

ברבעון השלישי לבדו עלה ה-NOI ב-17.43% ל-19.879 מיליון אירו. מדד ה-FFO לפי גישת ההנהלה עמד ברבעון השלישי על 15.959 מיליון אירו, ובתשעת החודשים הראשונים הסתכם ב-28.608 מיליון אירו.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בתשעת החודשים עמד על 57.539 מיליון אירו, עלייה של 34.77% בהשוואה ל-42.694 מיליון אירו בתקופה המקבילה.

גירעון בהון החוזר והתרחבות מואצת

נכון ל-30 בספטמבר 2026, לחברה גירעון בהון החוזר בסך של כ-69 מיליון אירו בדוח המאוחד, אשר מהווה צמצום חד לעומת גירעון של 145 מיליון אירו שנרשם ליום 30 ביוני 2026.

דירקטוריון החברה קבע כי אין בגירעון זה להצביע על בעיית נזילות, והבהיר כי כ-30 מיליון אירו ממנו נובעים מהלוואות כנגד שני מלונות בגרמניה ובהולנד בשיעור LTV של כ-37% (שוויים הכולל כ-79 מיליון אירו) שמועד פירעונן ברבעון הרביעי של 2026, ונמצאים בשלבי השלמה סופיים של מימון מחדש לזמן ארוך ב-LTV של כ-60%.

בנוסף, בסוף ספטמבר 2026 פרעה החברה פירעון סופי את יתרת אג"ח סדרה ד' (שכנגדה שועבדו 7 נכסים), ולאחרונה התקשרה בהסכם מימון בנקאי לזמן ארוך בסך כ-45 מיליון אירו כנגד אחד הנכסים.

כמו כן, לחברה 12 נכסים בבעלות מלאה שאינם משועבדים בשווי של כ-120 מיליון אירו, ומסגרת אשראי בלתי מנוצלת מחברת האם בסך של כ-72 מיליון אירו (נכון למועד חתימת הדוח).

ההון העצמי של החברה ליום 30 בספטמבר 2026 עומד על 727.504 מיליון אירו (מתוכו 713.618 מיליון אירו מיוחס לבעלי המניות), וסך המאזן הסתכם ב-1.870 מיליארד אירו. החברה עומדת בכל אמות המידה הפיננסיות של אגרות החוב וההלוואות, כאשר יחס ההון למאזן עומד על 38.88% (הרחק מעל המינימום הנדרש).

נכון למועד הדוח מחזיקה פתאל אירופה ב-123 מלונות (117 פעילים ו-6 עתידיים בהקמה/תכנון). במהלך שנת 2026 המשיכה החברה בהרחבת פעילותה, לרבות השלמת הקמת מיזם המלונאות הרביעי (שותפות IV) ביולי 2026 בהיקף התחייבויות של כ-848 מיליון אירו (חלק החברה כ-200 מיליון אירו), השלמת מימון מחדש של 11 מלונות בגרמניה בהיקף של עד 96 מיליון אירו, חתימה על רכישת מלונות בנוטינגהאם (26.5 מיליון ליש"ט) ובאברדין (14.55 מיליון ליש"ט), ומימוש אופציה באוקטובר 2026 להחזקת 50% בשני מלונות בפראג ובברטיסלבה.