שחיקה ברווחיות בצל המיסוי המיוחד: רווחי בנק הפועלים נסוגו ברבעון הראשון

חדשות. עדכונים. מבצעים ✈️ פספורטניוז ב-WhatsApp >> וב-Telegram >>

בנק הפועלים פרסם הבוקר (ה') את דוחותיו הכספיים לרבעון הראשון של 2026, המהווים עדות ראשונה להשפעת הלחצים הרגולטוריים והביטחוניים על המערכת הבנקאית. הבנק רשם רווח נקי של 2,124 מיליון ש"ח, לעומת 2,424 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. התשואה להון, מדד הרווחיות המרכזי, רשמה ירידה חדה מרמה של 16.4% ל-13.0%.

הגורם הדומיננטי ביותר בנסיגה ברווח הוא אישור החקיקה למס מיוחד על רווחי הבנקים בסוף מרץ האחרון. על פי הערכות הבנק, השפעת המס בשנת 2026 תסתכם בתשלום של כ-950 מיליון ש"ח, מה שהוביל לעדכון רשמי של יעדי הרווח השנתיים כלפי מטה.

בעקבות המהלך, הבנק צופה כעת כי הרווח הנקי לשנת 2026 כולה ינוע בין 8.5 ל-9.5 מיליארד ש"ח, ויעד התשואה להון עודכן לטווח של 13%-14% בלבד. מדובר בשינוי אסטרטגי מהנחות היסוד שגובשו בתוכנית "פועלים 2026", המאלץ את הבנק להתאים את צעדיו לסביבה מיסויית אגרסיבית יותר.

שחיקה בהכנסות המימון לצד זינוק באשראי העסקי

ניתוח סעיפי הרווח וההפסד מעלה כי הרווח המימוני נטו הסתכם ב-4.39 מיליארד ש"ח, ירידה של כ-4.5% לעומת אשתקד. השחיקה נבעה משילוב של ירידת הריבית במשק, קיטון בהכנסות מהפרשי הצמדה עקב מדד שלילי ברבעון, וצמצום מרווחי האשראי.

עם זאת, הבנק מציג חיוניות רבה בצד הנכסים: תיק האשראי לציבור צמח ב-3.3% בתוך רבעון אחד, כאשר המנוע המרכזי הוא המגזר העסקי שזינק ב-5.0% והמגזר המסחרי שצמח ב-4.6%. תחום המשכנתאות הציג צמיחה מתונה יותר של 1.4%, המשתקפת בהאטה הכללית בשוק הדיור המקומי.

חזית הצפון והשפעות המערכה הביטחונית

הדוח הרבעוני נערך בצל המתיחות הביטחונית המוגברת מול איראן ולבנון שהחלה בפברואר 2026. הבנק מציין כי המערכה פגעה בפעילות הכלכלית הסדירה, בדגש על יישובי הצפון וענפי השירותים והתיירות.

כמענה למצב, הבנק הרחיב את מערך ההטבות ללקוחות, הכולל ויתור על תשלומי משכנתא ודחיית הלוואות, בעלות כוללת של כ-99 מיליון ש"ח ברבעון הראשון לבדו. למרות זאת, מדדי איכות האשראי נותרו יציבים, ושיעור החובות הבעייתיים (NPL) עומד על 0.44% בלבד, מה שמלמד על חוסן הלווים בשלב זה.

יציבות בהון וחלוקת דיבידנד

על אף הנסיגה ברווח, בנק הפועלים שומר על כרית הון איתנה. הון המיוחס לבעלי המניות עלה ל-65.5 מיליארד ש"ח, ויחס הון עצמי רובד 1 עומד על 11.71%. נתונים אלו אפשרו לדירקטוריון לאשר חלוקת דיבידנד במזומן של כ-637 מיליון ש"ח, המהווה 40% מהרווח הנקי, לצד המשך תוכנית הרכישה העצמית של מניות (Buyback).

הנהלת הבנק מזהירה כי הסיכונים בטווח הקצר והבינוני נותרו משמעותיים. מלבד אי הודאות הביטחונית, הבנק חשוף ליוזמות רגולטוריות של רשות התחרות, אשר הגדירה לאחרונה את חמשת הבנקים הגדולים כקבוצת ריכוז.

בנוסף, הבנק מדגיש כי הורדות דירוג אפשריות למדינת ישראל על ידי S&P עלולות להשפיע באופן ישיר על יחסי הלימות ההון ועלויות הגיוס של הבנק. בשלב זה, הבנק מנווט בסביבה סוערת תוך שמירה על יעילות תפעולית (יחס יעילות של 36.6%) ומיקוד בעסקי הליבה, בתקווה להתאוששות בצמיחה במשק במהלך שנת 2027.